20250915-东海证券-医药生物行业周报_关注海外地缘扰动_坚定看好国内创新产业链发展_11页_579kb

行业研究报告总结

市场表现

医药生物板块上周下跌0.36%，排名申万31个行业第29位，跑输沪深300指数1.74个百分点。子板块中，医疗器械上涨2.23%，医药商业上涨1.44%，医疗服务上涨0.51%。个股上涨比例55.27%，奥精医疗等个股涨幅显著，而悦康药业等个股跌幅较大。年初至今板块上涨26.80%，整体估值PE为31.72倍，相对沪深300溢价137%。

行业要闻

本周，《纽约时报》报道特朗普政府考虑起草行政命令，限制美国制药企业从中国获取药物和研发管线，涵盖生物技术领域。该草案可能导致美国制药供应链改变，但行业反弹强烈，潜在损失较大。白宫发言人否认积极考虑此命令，草案面临法律挑战和经济不可行性，可能性低“雷声大、雨点小”。

投资建议

分析师建议坚定看好国内创新药产业链，因其业绩增速优异，推荐A股绩优股如特宝生物和贝达药业，同时关注医疗器械、中药等板块。尽管政策不确定性，但中美关系变化或加剧，中国药企可转向欧洲市场，总体上法案实施可能性低，创新药景气度最高。短期关注业绩稳健个股。

风险提示

主要风险包括行业政策变化、公司业绩不及预期、研发进展慢以及药械安全事件可能导致市场动荡。需警惕集采等政策影响和跨国公司的游说力量。

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