20260410-光大期货-软商品日报_7页_504kb

光大期货软商品日报（2026年4月10日）总结

核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场走势、基本面情况、产业链动态及价格数据，同时提供了相关图表和研究团队介绍。

主要观点

棉花

• 价格走势：周四，ICE美棉上涨2.27%，报收73.3美分/磅；郑棉主力合约环比上涨0.26%，报收15340元/吨。
• 持仓变化：主力合约持仓环比增加26885手至51.84万手，显示市场参与者信心有所回升。
• 现货价格：棉花3128B现货价格指数为16380元/吨，较前一日上涨20元/吨。
• 国际市场：中东局势反复，美以伊初步停火后，以色列袭击黎巴嫩，伊朗称谈判基础已破坏，原油价格小幅回升，关注后续发展。
• 基本面：USDA4月报未调整2025/26年度数据，5月报将发布新年度供需展望，重点关注。目前正值新棉种植期，市场关注重心在种植面积与实际产量。
• 产业链：“银四”表现弱于“金三”，年度棉纺织需求能否承接本年度供应仍需观察。
• 结论：短期郑棉缺乏新增方向性驱动，预计仍将震荡整理运行。

白糖

• 出口数据：巴西3月出口糖约180.82万吨，同比减少2.3%；2025/26榨季出口糖3423万吨，同比减少2.57%。
• 现货报价：广西制糖集团报价5290~5430元/吨，下调10元/吨；云南制糖集团报价5140~5200元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价5590~5850元/吨，部分下调10元/吨。
• 原糖走势：巴西开榨丰产预期不变，原糖期价承压下行，国内现货成交清淡。
• 价格支撑：国内供应充足与政策支撑预期并存，有抗跌迹象，关注5300元/吨位置的支撑情况。
• 结论：白糖短期走势震荡，需关注市场供需变化和政策动向。

关键信息汇总

棉花

• 主力合约：郑棉主力合约报收15340元/吨，环比上涨0.26%。
• 持仓变化：主力合约持仓增至51.84万手，环比增加26885手。
• 现货价格：3128B现货价格指数16380元/吨，环比上涨20元/吨。
• 价差：棉花5-9合约价差为-135元/吨，环比下降5元/吨。
• 基差：棉花主力合约基差为1372元/吨，环比下降86元/吨。
• 地区到厂价：新疆16550元/吨，河南16702元/吨，山东16746元/吨，浙江16972元/吨。
• 仓单及预报：4月9日棉花期货仓单数量为12426张，较前一日下降20张；有效预报为446张。

白糖

• 主力合约：白糖主力合约报收5320元/吨（南宁、柳州均价），环比下降10元/吨。
• 价差：白糖5-9合约价差为-11元/吨，环比上升2元/吨。
• 基差：白糖主力合约基差为23元/吨，环比下降36元/吨。
• 现货价格：南宁5300元/吨，柳州5340元/吨，环比均下降10元/吨。
• 仓单及预报：白糖期货仓单数量为16842张，较前一日持平；有效预报为0张。

图表分析要点

1. 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）显示近期价格波动较小，维持震荡态势。
2. 图2：棉花主力合约基差（元/吨）持续下降，反映期货价格与现货价格的差距在缩小。
3. 图3：棉花5-9价差（元/吨）为负，且略有下降，显示市场对未来供应的预期偏弱。
4. 图4：棉花在1%关税配额下的内外价差（元/吨）维持稳定，关注政策对价格的影响。
5. 图6：中国棉花价格指数（3218B）显示价格维持平稳，反映市场供需平衡。
6. 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）显示价格小幅回落。
7. 图8：白糖5-9价差（元/吨）为负，且略有上升，显示市场对未来供应的预期略有改善。
8. 图7：白糖主力合约基差（元/吨）小幅下降，反映期货价格与现货价格的差距略有扩大。

研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次获得“最佳农产品分析师”称号。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，2025年荣获“最佳农副产品期货分析师”称号。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作任何保证。文中观点、结论及建议仅供参考，不构成任何具体操作依据，投资者据此操作，风险自担。