20160512-华泰证券-研究所晨报_18页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本报告为华泰证券研究所于2016年5月12日发布的晨报，涵盖多个行业及公司的分析与投资建议，重点包括传媒、金融、建材、煤炭、钢铁、有色金属、基础化工、建筑装饰等板块。整体来看，市场呈现震荡态势，部分行业和个股表现优于大盘，投资机会主要集中于估值较低、业绩增长确定性强的板块。
主要观点与关键信息
一、市场表现
- A股市场：上证综指、沪深300、中小盘指、创业板指均出现不同程度的波动，其中创业板指跌幅最大。
- 股指期货：沪深300指数及各合约均小幅上涨，显示市场短期企稳迹象。
- 大宗原材料：铝、黄玉米等品种价格小幅上涨，但整体市场情绪偏谨慎。
- 国际市场：恒生指数、日经225等指数表现稳定，但境外投资者仍保持观望态度。
二、传媒行业分析
- 分众传媒：作为除BAT外的第三大广告媒体公司，具有“类央视”媒体特征，广告价值仍有提升空间。
- 投资建议：首次覆盖给予“买入”评级，预计2016-2018年EPS分别为1.00元、1.26元和1.59元，对应PE估值低于行业平均水平。
- 其他布局：公司正积极布局互联网金融及体育娱乐业务，有望成为新的盈利增长点。
三、金融行业分析
- 证券行业：2015年业绩增长显著，2016年在震荡市场环境下，经纪业务增速可能放缓，但投行业绩有望提升。
- 推荐券商：广发、招商、长江证券、国元证券、宝硕股份、国海证券、东兴证券等。
四、建材行业分析
- 行业整体：2015年业绩承压，但2016年一季度有所回暖，尤其在玻璃、玻纤、家装建材等细分领域。
- 投资建议：重点推荐家装建材公司如北新建材、东方雨虹、伟星新材；水泥板块推荐海螺水泥、华新水泥；关注PCCP管材龙头如龙泉股份、韩建河山等。
五、基础化工行业分析
- 行业景气度：2015Q4以来，行业景气度波动较大，2016Q1有所回升，尤其在电子化学品、复合肥、纯碱等子行业。
- 投资建议：关注结构性机会，如食品添加剂、维生素、钛白粉等，推荐公司包括佰利联、醋化股份、强力新材等。
六、建筑与基建行业分析
- 行业趋势：建筑整体业绩放缓，但智能工程、基建、园林装饰等细分板块增长显著。
- 投资建议：重点关注基建细分市场及园林业绩改善，推荐公司如隧道股份、宁波建工、神州长城、达实智能、普邦园林等。
七、煤炭行业分析
- 行业动态：EIA原油库存创历史新高，国内煤炭价格稳定，但行业仍面临去产能压力。
- 投资建议：维持中性评级，关注行业龙头如兖州煤业、广聚能源等。
八、钢铁行业分析
- 行业趋势：钢价持续下跌，但部分钢厂上调出厂价格，显示市场维稳迹象。
- 投资建议：关注钢价企稳后的业绩反弹，推荐公司如杭钢股份、宝钢股份等。
九、有色金属行业分析
- 市场表现：多数品种价格下跌，但部分公司如山东黄金、湖南黄金、厦门钨业表现较好。
- 投资建议：维持中性评级，关注行业政策及原材料价格波动。
上调评级与重点推荐
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 分众传媒(002027) | 买入(首次) | 20160511 | 2016/2017/2018 EPS 1.00/1.26/1.59 元, TP 35~40 元 |
| 帝龙新材(002247) | 买入(首次) | 20160510 | 2016/2017/2018 EPS 0.31/0.63/0.79 元, TP 19.2~21.6 元 |
| 双良节能(600481) | 买入(首次) | 20160429 | 2016/2017/2018 EPS 0.25/0.33/0.38 元, TP 10.5~9.8 元 |
| 福斯特(603806) | 买入(首次) | 20160428 | 2016/2017/2018 EPS 1.88/2.25/2.61 元, TP 65.8~56.4 元 |
| 精功科技(002006) | 买入(增持) | 20160428 | TP 18.15~16.5 元 |
| 华光股份(600475) | 买入(首次) | 20160427 | 2016/2017/2018 EPS 0.49/0.56/0.65 元, TP 20~22 元 |
| 正海磁材(300224) | 增持(首次) | 20160427 | 2016/2017/2018 EPS 0.48/0.60/0.75 元, TP 23.13~18.59 元 |
| 普路通(002769) | 买入(首次) | 20160423 | 2016/2017/2018 EPS 1.64/1.80/1.95 元, TP 82~80 元 |
| 高能环境(603588) | 增持(首次) | 20160420 | TP 67.6~72.8 元 |
| 中科三环(000970) | 增持(首次) | 20160420 | 2016/2017/2018 EPS 0.31/0.35/0.42 元, TP 15.09~11.96 元 |
| 向日葵(300111) | 增持(首次) | 20160419 | 2016/2017/2018 EPS 0.15/0.19/0.24 元, TP 6.5~7 元 |
| 隧道股份(600820) | 买入(首次) | 20160417 | 2016/2017/2018 EPS 0.54/0.62/0.72 元, TP 13.5~10.8 元 |
| 中国中冶(601618) | 增持(首次) | 20160417 | 2016/2017/2018 EPS 0.31/0.35/0.38 元, TP 5~4.7 元 |
| 长园集团(600525) | 买入(首次) | 20160412 | 2016/2017 EPS 0.71/1.00 元, TP 26~24 元 |
| 林洋能源(601222) | 买入(首次) | 20160412 | 2016/2017 EPS 1.55/1.97 元, TP 46.5~43.4 元 |
风险提示
- 宏观经济波动：如房地产、基建投资不及预期，可能影响相关行业及公司业绩。
- 政策风险：如证监会叫停跨界定增、去产能政策等。
- 行业竞争：部分行业面临产能过剩，竞争加剧。
- 市场情绪：投资者对市场整体表现较为谨慎，短期入市机会有限。
重点公司动态
- 分众传媒：首次覆盖，给予“买入”评级，预计未来三年业绩稳步增长。
- 皇氏集团：行业内整合不受影响，继续看好其业务发展。
- 神州长城：收购武汉商职医院，加速医疗产业布局，给予“买入”评级。
- 美盈森：定增倒挂凸显价值，预计业绩持续增长。
投资策略总结
- 关注估值较低、业绩增长确定性强的行业与个股，如传媒、建材、家装、医疗等。
- 短期关注主题投资机会，如基建、智能工程、环保等。
- 中长期看好行业结构性调整与改革带来的机会，如供给侧改革、环保政策等。
- 谨慎对待受政策影响较大的行业，如煤炭、金融等。
行业动态与政策背景
- 资源税改革：为企业减负，有助于行业盈利能力提升。
- 增值税立法：预计2016年将提速，对行业影响需关注。
- 房地产去库存：带动家装建材需求，关注相关企业业绩改善。
- 一带一路：对基建及海外业务形成利好，推荐相关公司。
- PPP模式：对基建及医疗等行业的投资具有重要意义。
附：分析师信息
| 姓名 | 职务 | 联系方式 | 执业证书编号 |
|---|---|---|---|
| 徐念榕 | 职业资格证书 | 025-83387516 | S0570510120013 |
| 张洪道 | 职业资格证书 | 025-83387517 | S0570510120030 |
| 程艳 | 职业资格证书 | 025-83387505 | S0570511050001 |
| 秦瑞 | 职业资格证书 | 021-28972086 | S0570512070077 |
| 许世刚 | 职业资格证书 | 025-83387508 | S0570512080004 |
| 陈羽锋 | 职业资格证书 | 025-83387511 | S0570513090004 |
| 沈娟 | 职业资格证书 | 0755-23952763 | S0570514040002 |
| 张立聪 | 职业资格证书 | 0755-82776409 | S0570514040003 |
| 罗毅 | 职业资格证书 | 0755-23952862 | S0570514060001 |
| 杨烨辉 | 职业资格证书 | 0755-23952805 | S0570514060002 |
| 薛鹤翔 | 职业资格证书 | 021-28972088 | S0570515010001 |
| 苏青青 | 职业资格证书 | 021-28972079 | S0570515030001 |
| 刘曦 | 职业资格证书 | 025-83387130 | S0570515030003 |
| 陈雳 | 职业资格证书 | 010-56793977 | S0570512070041 |
| 陆冰然 | 职业资格证书 | 0755-23805914 | S0570512080001 |
| 鲍荣富 | 职业资格证书 | 021-28972085 | S0570515120002 |
| 黄骥 | 职业资格证书 | - | S0570516030001 |
| 苏青青 | 职业资格证书 | 021-28972079 | S0570515030001 |
| 许娟 | 职业资格证书 | 0755-82492321 | S0570513070010 |
总结
本报告综合分析了2016年5月12日各行业及公司的表现，指出A股市场整体偏弱，但部分行业如传媒、建材、家装、医疗等具有较强的投资潜力。分析师认为，市场情绪谨慎，建议关注估值较低、业绩增长确定性强的公司。同时，政策调整及行业改革成为影响市场的重要因素，需密切关注政策动向及市场反应。
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