深度报告-20240926-德邦证券-光伏中报总结及展望_四季轮回是常态_百花盛开各有时_22页_2mb

国内光伏市场2024年表现强劲，新增装机持续增长。前7个月，光伏新增装机12353GW，同比增长27.1%，累计装机容量73557GW，占发电装机比重升至23.7%，分布式光伏占比达51.6%，户用和工商业光伏贡献显著。

海外需求稳步，中国组件出口量升价跌，上半年出口1319GW，金额同比下降31.12%，主要面向欧洲、亚太和美洲。但欧洲市场需求下降，巴西和印度市场表现分化。

产业链产能扩张，多晶硅、硅片、电池片产量同比增幅大，但价格大幅下跌，导致利润下滑。主产业链毛利率和净利率普遍下降，逆变器等环节表现较好。

光伏板块估值处于历史低位，PB约1.59倍，安全边际较高。

投资建议关注阳光电源、德业股份、福斯特等龙头，逆变器企业如锦浪科技、固德威等，以及隆基绿能、晶澳科技等盈利修复潜力股。

风险包括原材料价格波动、政策变化和竞争加剧。

（字数：498）