20240308-冠通期货-PP_震荡运行_3页_506kb

报告总结

• 投资提示： 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，建议投资者仔细阅读最后一页的免责声明。

• 报告主题： 冠通研究于2024年03月08日发布的PP（聚丙烯）市场分析，聚焦震荡运行行情。

• 策略建议：

  • 对于PP05合约，建议逢高做空，理由包括宏观刺激政策可能增加需求、下游开工率回升但库存压力大。
  • 同时，建议逢低做多L-PP价差，因05合约处于塑料新增产能空白期，而PP有产能投产机会。

• 市场分析核心因素：

  • 宏观政策：增发国债用于防灾减灾可能支撑聚烯烃需求；社融数据较好。
  • 下游需求：元宵节后返工增加，开工率恢复至47.42%，但仍有5%缺口，下游以消化前期订单为主。
  • 库存状况：石化库存偏高（节后一度去化但放缓），最近开始缓慢下降，2024年春节后库存累库幅度平均。
  • 原料端：原油布伦特05合约在83美元/桶震荡，中国丙烯到岸价环比持平。

• 期现行情：

  • 期货PP2405合约增仓震荡，价格7393-7450元/吨，收盘7448元/吨，涨幅0.20%，持仓量增加。
  • 现货价格稳定，拉丝7280-7500元/吨，共聚7450-7750元/吨。

• 基本面展望：

  • 供应端：PP企业开工率上涨至87%，部分企业检修装置重启；原料端原油稳定。
  • 需求恢复不完全，需求回升可能不及预期，结合库存数据，市场或现节后低预期行情。

• 免责声明： 本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议；风险自负，请仔细阅读原文件。