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钢材日评报告总结（2025年9月26日）

1. 市场表现

• 价格波动：9月25日，螺纹钢RB2601主力合约收于3167元/吨，微涨0.32%；热卷HC2601主力合约收于3358元/吨，微涨0.24%。现货市场价格方面，西安市场螺纹钢价格上涨10元/吨，全国其他主要城市价格基本稳定。
• 技术指标：螺纹钢与热卷期货合约的技术指标显示，KDJ指标呈现死叉，MACD红柱连续缩小，表明市场处于调整状态，短期上涨动能减弱。

2. 基本面分析

• 产量与库存：五大材周产量连续三周回升，社会库存回落，显示供需关系有改善趋势。
• 原料市场：焦化厂和钢厂原料库存处于低水平，焦炭现货价格稳中有涨，铁矿石到港量因前期发运量下降预计未来几周减少。
• 政策与产能：国家推动老区改造，铁路运输需求旺盛；长协产量目标接近完成，但整体钢铁产能仍有结构性减产预期。
• 海外动态：全球粗钢产量稳中有增；澳大利亚发运量降至低点；俄罗斯煤炭企业亏损严重。

3. 行业要闻

• 中国计划改造城镇老旧小区2.5万个，国家铁路货运量同比增涨，宏观政策利好。
• 钢铁协会数据显示，9月中旬粗钢、生铁产量环比略增，钢材产量环比大幅增长，显示高需求潜力。
• 华能全球最大煤电CCUS项目成功运行，助力“双碳”目标；世界钢铁协会报告全球钢企8月产量增0.3%。

4. 图表数据概述

• 现货价格图：主要市场螺纹钢、热卷价格对比，显示西安价格上涨。
• 产量与库存图：五大品种周产量回升，钢厂库存下降。
• 基差图：上海现货与主力合约基差变化，显示基差差异。

5. 投资建议

• 螺纹钢、热卷预计将在政策支持下于9月下旬至10月上旬进行二次反弹，重点关注成材利润恢复与钢厂补库意愿。

免责声明：
本报告内容仅供参考，不构成投资建议，请谨慎决策，并自行承担风险。

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