20230605-东吴证券-酒店行业双周报_奢华和中高端酒店RevPAR韧性较强_10页_719kb

报告分析显示，在2023年5月14日至5月27日及5月21日至5月27日两个周期内，酒店行业的奢华和中高端酒店表现出较强的RevPAR（每间可售房收入）韧性。具体来说，5月21日至5月27周期间，这些酒店的RevPAR环比跌幅最小，奢华酒店排名最高，其次是中高端酒店和头部酒店集团，经济型酒店表现最弱。这一韧性主要归因于OCC（入住率）的波动对RevPAR的影响，而ADR（平均房价）相对平稳。

中长期展望积极：酒店业市场规模预计将在2026年增长至10518亿元，2020年至2026年复合年增长率达25%，主要由产品中高端化和结构升级推动。龙头酒店在疫情期间逆势扩张，预计将享业绩恢复弹性及规模效应红利。

投资建议为增持，推荐关注首旅酒店和锦江酒店，建议留意君亭酒店和华住集团-S。风险包括疫情反复、宏观经济波动、行业竞争加剧、以及酒店运营或扩张不及预期。