20170530-中泰证券-建筑材料行业周报_水泥差别化政策落地_雄安新区建设快速推进_13页_1mb

建筑材料行业总结

核心内容

本报告主要分析了2017年5月19日至26日期间建筑材料行业的市场走势、重点公司表现、水泥与玻璃行业动态以及相关行业政策与公司公告，为投资者提供投资建议。

主要观点

• 水泥行业：差别化政策逐步落地，对龙头企业有利。全国水泥市场价格整体平稳，局部有波动，库存有所下降，但行业景气度仍处于观察期。
• 玻璃行业：价格高位平稳，部分企业提价，市场信心有所增强。沙河和华中地区报价上涨，西南地区略有回落，原材料价格企稳有助于企业挺价。
• 雄安新区建设：作为新型城镇化的示范，雄安新区建设快速推进，建议关注相关主题投资机会，推荐中建材下属公司、华北沥青龙头及细分行业龙头。
• 投资评级：整体维持“增持”评级，认为行业盈利有望回升，资源向龙头集聚，细分龙头市占率持续提高。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：74家
• 行业总市值：729,731.691百万元
• 行业流通市值：608,277.544百万元

重点公司表现

行业动态

水泥行业

• 价格：全国水泥均价为338元/吨，环比下跌0.2%。部分地区如河南、四川、江西上涨，江苏、安徽、福建等地下跌。
• 库存：全国水泥库存环比下降1.6%，华东、中南地区库存下降，西北略有上升，其他地区保持稳定。
• 区域表现：广西和浙江南部水泥价格继续上涨，华北、东北、中南和西南地区库存分别为63%、64%、63%和66%，华东和西北分别为55%和58%。

玻璃行业

• 价格：全国白玻均价1502元/吨，环比上涨1元，同比上涨279元。
• 库存：行业库存3340万重箱，环比增加7万重箱，同比减少7万重箱。库存天数13.14天，环比增加0.07天，同比减少0.80天。
• 市场信心：中国玻璃综合指数、价格指数和信心指数均环比上涨，市场信心有所增强。

行业要闻回顾

• 甘肃水泥行业：错峰生产两年实现企业与社会共赢，减少熟料产量1414万吨，节能减排效果显著。
• 海螺集团：海外累计投资79亿元，形成熟料产能510万吨。
• 西藏水泥行业：预计“十三五”末水泥需求1700万吨，建议新增600万吨熟料产能。
• 长三角熟料调涨：熟料供给紧张，价格再次上调。
• 环保政策：自6月1日起，“2+26”城市将执行更严格的25项大气特别排放限值。
• 棚改政策：国务院决定未来三年改造棚户区1500万套，加大财政和金融支持。

重点上市公司公告

• 东方雨虹：5月22日公布2016年权益分派方案，每10股派1.50元。
• 长海股份：5月22日公布2016年权益分派方案，每10股派3.00元。
• 友邦吊顶：5月23日获得恒大材料设备公司重大订单，采购总额不少于5亿元。
• 嘉寓股份：5月25日中标延能化延安光伏扶贫项目，中标价4亿元。
• 兔宝宝：5月24日实施股权激励，授予价格为5.94元/股。
• 帝王洁具：5月24日宣布资产重组，拟收购欧神诺98.39%股权，募集配套资金。
• 永高股份：5月23日实际控制人增持公司股票。
• 柘中股份：5月24日高管管金强辞去董事职务。
• 金隅股份：5月26日副总经理郭燕明辞职。

风险提示

• 房地产、基建投资低于预期；
• 行业竞争加剧，价格波动风险；
• 政策执行力度不及预期。

投资建议

• 推荐公司：海螺水泥、国统股份、龙洲股份、友邦吊顶、东方雨虹等。
• 关注公司：金隅股份、冀东水泥、沧州明珠等。

评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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