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中原证券晨会聚焦总结（2022年03月18日）

核心内容

中原证券在2022年3月18日的晨会聚焦中，对A股市场及主要行业进行了全面分析，指出市场在多重利好与政策支持下出现反弹趋势，但短期仍面临一定的系统性风险。同时，关注了国内外经济形势、政策动向及行业动态，强调了防御性板块和受益于高油价的替代路线行业。

主要观点

国内市场表现

• 指数全面上扬：上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、科创50、创业板50、中证100、中证500、中证1000、国证2000等主要指数均出现不同程度的上涨。
• 成交量创新高：市场情绪回暖，两市成交量突破1.27万亿元，显示场外资金积极入场。
• 政策利好支撑：房产税推进暂缓、降低股票备付金缴纳比例、服贸基金支持中小企业融资等政策推动市场反弹。
• 市场底部迹象：A股从3000点附近大幅反弹，显示市场底部概率较大，估值水平进入历史最低区间，中长期投资价值显现。

国际市场表现

• 美股与港股上涨：道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数、德国DAX指数、富时100指数、日经225指数、恒生指数均出现上涨。
• 美联储政策：美联储加息25个基点，符合市场预期，且预计未来还将加息六次，可能在5月份开始缩表。

财经要闻

1. 服务贸易创新发展：商务部支持贸易新业态新模式，推动金融信保机构与服贸基金合作。
2. 中美政策协调：美PCAOB与我国监管部门达成合作协议，有助于缓解中美金融关系紧张。
3. 新冠疫苗知识产权豁免：WTO成员方在新冠疫苗相关知识产权豁免协议上取得突破。
4. 新型城镇化政策：国家发改委提出全面取消300万以下城市落户限制，促进农业转移人口进城。

关键信息

宏观策略

• 市场风险在短期：当前市场风险偏好较低，但随着政策支持和资金流入，市场有望逐步改善。
• 估值优势：A股和港股估值进入历史低位，中长期投资价值显现。
• 外部不确定性：全球经济面临战争、滞胀、货币周期转向等风险，但国内经济稳中向好。

行业公司分析

1. 新冠政策动态

• 国家动态调整新冠防疫政策，建议关注新冠口服药及抗原检测相关公司，如大北农、隆平高科、登海种业等。

2. 工程机械行业

• 2月挖掘机销量跌幅收窄，出口保持强劲增长。
• 建议关注三一重工、中联重科、徐工机械等主机厂及核心零部件企业如恒立液压、艾迪精密、杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力。

3. 券商板块

• 券商指数持续弱势，但部分个股出现下跌抵抗，结构性行情明显。
• 建议关注能否有效止跌，若能则有望迎来修复性行情，但整体仍偏弱。

4. 图书出版板块

• 受国际政局冲突影响，市场风险偏好下降，建议关注图书出版等防御性板块。
• 部分图书出版类公司具备业绩稳健、分红比例高、股息率高等特点。

5. 锂电池与新能源汽车

• 新能源汽车销量持续增长，锂电池板块估值较高。
• 建议关注行业景气度及估值水平，短期需谨慎。

6. 煤化工与化肥行业

• 国际油价上涨推动煤化工等替代路线行业受益。
• 建议关注宝丰能源、广汇能源、卫星石化等龙头企业。

7. 农产品与粮食安全

• 俄乌冲突推高粮价，提升粮食安全关注度。
• 建议关注种业科技及生物育种技术相关企业。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 主要解禁公司：爱科科技、中密控股、佳华科技、捷顺科技、通达股份、震裕科技、海正药业、西力科技、ST摩登、纽威数控等。
• 解禁日期：多集中在2022年3月17日至21日。

沪深港通前十大活跃个股

• A股活跃个股：贵州茅台、隆基股份、复星医药、招商银行、中国平安、药明康德、北方稀土、云天化、华海药业、中银证券。
• H股活跃个股：比亚迪、五粮液、江特电机、以岭药业、万科A等。

新股申购

• 富士莱：申购代码301258，发行价48.30元，申购上限0.65万股。
• 万凯新材：申购代码301216，发行价35.68元，申购上限2.05万股。
• 泰恩康：申购代码301263，发行价19.93元，申购上限1.50万股。
• 仁度生物：申购代码787193，发行价0.25元，申购上限未公布。

行业投资评级

行业评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

中原证券在2022年3月18日的晨会聚焦中指出，A股市场在多重利好政策支持下出现反弹，但短期仍受国际局势和货币政策影响。建议投资者关注政策面、资金面及外盘变化，同时关注具有防御性价值的图书出版板块以及受益于高油价的煤化工和化肥行业。市场整体估值处于历史低位，中长期投资价值凸显，但短期需谨慎应对系统性风险。