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2026年6月25日 金元晨报总结

核心内容概述

2026年6月25日的金元晨报涵盖了全球股市表现、国际与国内要闻、重要公告及研报推荐等多个方面，重点聚焦于AI技术、低空经济、矿产资源及半导体行业动态。

主要观点

股市回顾

• A股市场：上证综指上涨0.11%，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨1.41%，科创50指数上涨3.82%，恒生指数微涨0.33%。
• 美股市场：道指上涨0.35%，标普500微跌0.10%，纳斯达克指数下跌0.43%，纳斯达克中国金龙指数下跌1.77%。
• 芯片股表现：整体回调，西部数据、希捷科技、高通等跌超3%，赫兹租车单日暴跌41%，创IPO以来最大跌幅。
• 美光科技财报：美光科技第三财季经调整营收和运营收益均大幅超预期，盘后股价一度大涨16%，带动芯片股整体反弹。

国际要闻

• 特朗普与伊朗关系：特朗普称伊朗已告知美国船只通过霍尔木兹海峡无收费，并威胁终止相关谈判。
• 韩国半导体投资：韩国政府正与三星电子、SK海力士磋商大规模投资半导体生产设施，预计投资金额达300万亿至400万亿韩元。
• 高通转型AI算力服务商：高通加速向AI全场景算力服务商转型，发布Dragonfly产品家族，预计2027财年带来数十亿美元收入。
• OpenAI与博通合作：联合推出首款自研AI推理芯片Jalapeño，专为大型语言模型设计，成本降低约50%，计划2026年底部署。

国内要闻

• MLF操作：中国人民银行开展5000亿元1年期MLF操作，以维持银行体系流动性充裕。
• 商务部政策：发布《产业链供应链安全调查工作办法》，强调对产业链安全的维护。
• 豆包大模型：推出收费专业版，提供不同档次的套餐，满足企业级需求。
• 璇相科技：成功研制全球首款百万级原子光镊阵列的超表面芯片，推动量子计算发展。

关键信息

股市数据

重要公告

• 长电科技：拟投资78亿元建设高端先进封测工厂，分两期完成，计划2028年下半年投产。
• 红板科技：拟投资不超过9亿元建设高阶HDI精密电路板生产线智能化改造项目，提升高端PCB竞争力。
• 领益智造：H股发行最终定价为每股10.18港元，预计6月26日在港交所上市。
• 星源材质：参与设立5亿元产业基金，专注新型储能全产业链领域投资，出资1.51亿元，占比30.20%。

研报推荐

【金元 TMT】美光携手 Anthropic, AI 存储由产品供应走向全栈协同

• 合作内容：美光与Anthropic达成战略合作，围绕AI内存与存储架构、产品供应、企业级部署及战略投资展开。
• 技术协同：推动模型与存储架构协同优化，提升Claude的性能、能源效率及Token经济性。
• 市场前景：AI存储需求由单一HBM向分层架构演进，美光产品组合覆盖HBM、DRAM及SSD，具备跨层级协同优势。
• 风险提示：AI资本开支不及预期、分层存储架构商业化进展不及预期。

【金元 TMT】模型跨越生产质变点，字节加速构建全栈AI云

• 产品发布：字节发布豆包大模型2.1系列、Seedance 2.5等五大模型，构建全栈AI云。
• 生产质变点：大模型应用从基础任务转向复杂任务，Token消耗和AI云需求同步增长。
• AI Coding趋势：AI Coding能力提升的关键在于稳定交付能力，未来竞争将转向软件工程体系。
• 风险提示：模型迭代及企业Agent落地不及预期、大模型竞争加剧、云基础设施投入回报不及预期。

【金元交运】低空经济行业周报（第25周）

• 板块表现：低空经济指数本周上涨4.05%，日均成交额增长10%。
• 融资动态：零重力完成近5亿元融资，保险资金首次参与。
• 政策支持：多地发布低空经济相关政策，如安徽“低空+”行动方案、低空物流纳入平台经济政策。
• 风险提示：低空空域开放不及预期、电池与电驱技术发展不及预期、应用场景开拓不及预期。

【金元有色】《矿产资源法》正式实施

• 矿产资源分类：明确稀土、钨、锂、钴、镍、铜、铝、锡等为国家级战略性矿产。
• 铜行业动态：铜价拉锯，库存去库，美光科技等企业推动AI存储发展。
• 铝行业政策：发改委等五部门要求电解铝行业开展节能降碳改造，行业竞争转向能效与碳效。
• 锂行业进展：宁德时代及大中矿业推进锂矿项目，计划四季度投产。
• 金价波动：受地缘政治和美联储政策影响，金价震荡下行。
• 风险提示：下游需求受冲击、资源国政策收紧、地缘政治风险。

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 买入：预期未来6个月内股价收益率超沪深300 15%以上
  • 增持：预期未来6个月内股价收益率超沪深300 5%～15%
  • 中性：预期未来6个月内股价收益率与沪深300差异在±5%之间
  • 减持：预期未来6个月内股价收益率弱于沪深300 5%以上

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预期行业指数在未来6个月内超越沪深300
  • 中性：预期行业指数基本与沪深300持平
  • 弱于大市：预期行业指数明显弱于沪深300

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