20251129-国金期货-黄金期货周报_美联储降息预期继续升温_黄金走势强劲_4页_940kb

黄金期货周报总结

核心内容

本周黄金期货市场表现强劲，主要受到美联储12月降息预期升温的推动。美联储在10月降息后，通过官员言论试探市场反应，最终确认将在12月降息，以应对美国股市的潜在下跌风险。这一决策为黄金价格提供了支撑，使其在金融市场中表现出较强的金融属性。

主要观点

• 美联储降息预期：美联储在11月21日明确表示将在12月降息，以应对市场对不降息的担忧，同时缓解美国股市的下跌压力。
• 黄金价格反弹：受降息预期推动，黄金价格持续上涨，伦敦现货黄金和沪金主力合约均录得显著涨幅。
• 市场联动性增强：近期黄金价格与美股、铜价呈现联动涨跌，进一步体现了黄金作为金融资产的特性。
• 经济基本面支撑：美国经济数据显示温和通胀和就业压力加剧，为降息提供了数据支持。
• 地缘政治风险：俄乌谈判和美国对委内瑞拉可能采取军事行动等事件持续影响市场情绪，对黄金价格形成一定支撑。
• 机构预测：瑞银上调了2026年年中黄金价格预期至每盎司4500美元，并认为在政治和金融风险上升的背景下，黄金价格可能进一步攀升。

关键信息

1. 盘面情况

• 伦敦现货黄金：全周收盘价为4229.26美元/盎司，较上周五上涨163.49美元/盎司，涨幅4.04%。
• 沪金主力合约：全周收盘价为953.92元/克，较上周五上涨26.98元/克，涨幅2.91%。
• 各合约表现：
  • au2512：周开盘价929.48元/克，周收盘价949.66元/克，涨跌25.66元/克，持仓量减少45638手。
  • au2601：周收盘价952.28元/克，涨跌26.82元/克，持仓量增加427手。
  • au2602：周收盘价953.92元/克，涨跌26.98元/克，持仓量增加41819手。
  • au2604：周收盘价956.12元/克，涨跌26.94元/克，持仓量增加7283手。
  • au2606：周收盘价958.32元/克，涨跌26.18元/克，持仓量增加5505手。
  • au2608：周收盘价961.00元/克，涨跌26.74元/克，持仓量减少93手。
  • au2610：周收盘价963.96元/克，涨跌26.80元/克，持仓量增加830手。
  • au2612：周收盘价966.46元/克，涨跌26.32元/克，持仓量增加298手。
• 总体数据：全周持仓量增加10431手，成交量1928650手，成交金额181734194.99万元。

2. 基本面分析

• 通胀数据：9月美国PPI环比上涨0.3%，低于预期，显示通胀压力有所缓解。
• 就业数据：首次申请失业金人数降至21.6万人，为4月中旬以来新低；但续请失业金人数上升至196万人，显示就业市场依然面临挑战。
• 消费者信心：11月美国消费者信心指数下降6.8点至88.7，创7个月最大降幅，反映出市场情绪持续低迷。

3. 行情展望

• 降息预期：美联储12月10日议息会议很可能降息，黄金价格有望继续上涨。
• 其他因素：铜和白银价格创历史新高，对黄金形成正向带动。
• 潜在压制因素：若俄乌战争停火，地缘风险缓解，可能对黄金走势构成一定压力。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告所用数据和信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在局限性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。