> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 合约与现货分析总结 ## 核心内容 - **合约数据**：提供了多个期货合约的收盘价、涨跌、基差、成交量、持仓量及持仓变动等信息。 - **现货情况**：当前现货市场处于旺季，周23货量出现爆仓，周24揽收情况良好，显示期货积累速度较快。 - **运价趋势**：根据历史数据，运价指数呈现季节性波动，部分月份出现显著上涨。 - **附加费征收**：部分船公司自6月起开始征收长协附加费（PSS）及燃油附加费，影响运价。 ## 主要观点 - **短期趋势**：现货市场仍保持坚挺，但期货市场估值偏高，建议短线轻仓逢低多07合约。 - **中期趋势**：关注货量拐点，预计旺季转淡可能提前，建议逢高空布局09、10合约。 - **运价指数**：不同航线的运价指数显示了明显的季节性波动，某些月份如7月、8月、9月等出现高峰。 - **市场波动**：运价在2026年呈现较为稳定的趋势，部分月份出现小幅波动。 ## 关键信息 ### 合约数据 | 合约 | 昨日收盘价 | 涨跌 | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | 持仓变动 | |--------|------------|--------|--------|------------|------------|----------| | EC2606 | 3046.5 | 0.56% | -1182.8 | 10972 | 12229 | -1896 | | EC2607 | 3599.0 | 6.27% | -1735.3 | 14978 | 16582 | 3866 | | EC2608 | 2936.0 | 1.05% | -1072.3 | 4514 | 9738 | 1289 | | EC2609 | 2211.0 | 1.98% | -347.3 | 248 | 744 | 25 | | EC2610 | 2011.0 | 1.26% | -147.3 | 4325 | 13311 | 789 | | EC2612 | 2290.0 | 0.88% | -426.3 | 64 | 493 | 10 | ### 月差分析 | 月差 | 前一日 | 前两日 | 前三日 | 日环比 | 周环比 | |--------------|--------|--------|--------|----------|----------| | EC2606-2607 | -552.5 | -357.0 | -289.0 | -195.5 | -208.0 | | EC2606-2610 | 1035.5 | 1043.5 | 1084.0 | -8.0 | 32.5 | ### 现货情况 - **SCFIS**：本周一更新，2026年5月25日公布，当前值为1863.74点，较前一期上涨9.03%。 - **SCFI**：本周五更新，2026年5月29日公布，当前值为2475美元/TEU，较前一期上涨29.92%。 - **Week23**：均值约为4040美金（折盘2830点）。 - **Week24**：均值约为4090美金（折盘2860点），其中MSK在3900美金，OA在4200-4300美金，PA在4000美金附近。 ### 附加费征收 - **HPL**：自6月1日起征收长协附加费（PSS），分别为500美金/TEU和1000美金/FEU。 - **CMA**：自6月15日起征收长协附加费（PSS），分别为600美金/TEU和1200美金/FEU。 - **ONE**：自6月15日起征收燃油附加费，分别为500美金/TEU和1000美金/FEU。 ### 运价指数趋势 | Date | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |----------|-------|-------|-------|-------|-------| | 1月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 2月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 3月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 4月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 5月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 6月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 7月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 8月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 9月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 10月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 11月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | | 12月1日 | 3500 | 500 | 1500 | 1500 | 1500 | ### 其他航线运价指数 | Date | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |----------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | 1月1日 | ~800 | ~700 | ~1500 | ~2500 | ~600 | ~1400 | ~1000 | ~1000 | | 2月1日 | ~700 | ~600 | ~1400 | ~2400 | ~500 | ~1300 | ~900 | ~900 | | 3月1日 | ~600 | ~500 | ~1300 | ~2300 | ~400 | ~1200 | ~800 | ~800 | | 4月1日 | ~500 | ~400 | ~1200 | ~2200 | ~300 | ~1100 | ~700 | ~700 | | 5月1日 | ~400 | ~300 | ~1100 | ~2100 | ~200 | ~1000 | ~600 | ~600 | | 6月1日 | ~300 | ~200 | ~1000 | ~2000 | ~100 | ~900 | ~500 | ~500 | | 7月1日 | ~200 | ~100 | ~900 | ~1900 | ~50 | ~800 | ~400 | ~400 | | 8月1日 | ~100 | ~50 | ~800 | ~1800 | ~30 | ~700 | ~300 | ~300 | | 9月1日 | ~50 | ~30 | ~700 | ~1700 | ~20 | ~600 | ~250 | ~250 | | 10月1日 | ~30 | ~20 | ~600 | ~1600 | ~15 | ~550 | ~25 | ~25 | | 11月1日 | ~25 | ~15 | ~550 | ~1550 | ~15 | ~55 | ~25 | ~25 | | 12月1日 | ~25 | ~15 | ~55 | ~1550 | ~15 | ~55 | ~25 | ~25 | ## 数据来源 - 克拉克森 - 彭博 - iFinD - 上海航运交易所 - 金十数据 - 永安期货研究中心