20230705-财通证券-零售行业周报_美国一季度GDP超预期_持续关注跨境板块投资机会_9页_1mb

商贸零售行业投资策略周报（20230705）

核心观点

跨境出口链：美国经济增长超预期，推荐跨境电商产业链机会

1. 美国一季度GDP超预期：实际GDP年化季率终值上修至2%，超出预期的1.4%，消费者支出增长（实际为+42%）高于预期（38%）。
2. 新屋开工显著反弹：5月年化新屋开工1631万户，超预期，表明房地产需求回升。
3. 成本端因素优化：海运、原材料及汇率等因素改善，叠加加息放缓、通胀缓解，消费能力或逐步回升，带动Q2业绩超预期。
4. 重点推荐：
   • 线上：【华凯易佰】【安克创新】【吉宏股份】（业绩回暖）
   • 线下：【乐歌股份】【巨星科技】【格力博】（供应链优势、市占率提升）
   • 新股：【致欧科技】【赛维时代】（待上市）

线下零售：结构性机会与国企改革标的

1. 小商品城：转型为贸易履约生态圈，跨境人民币业务加速推进，Q2业绩有望延续高增长。
2. 孩子王：收购乐友股权整合供应链与本地化优势，建议关注。
3. 奥特莱斯、折扣零售：建议关注【百联股份】【家家悦】。
4. 国企改革：布局低估值高分红标的【苏美达】。

风险提示

• 宏观经济不及预期、国内疫情反复、海外通胀持续。

谨请参阅尾页重要声明。