20250608-华龙证券-有色金属行业周报_中美领导人通电话_经贸会谈持续推进_13页_1mb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为2025年6月8日发布的有色金属行业周报，内容涵盖行业走势、主要金属价格及库存变化、重点上市公司公告、贵金属与工业金属分析，以及风险提示等。整体上，报告指出中美经贸会谈持续推进，市场对关税的担忧有所缓解，同时工业金属库存低位支撑价格上涨，贵金属价格在政策与市场因素下保持高位震荡。

主要观点与关键信息

1. 中美经贸会谈进展

中美领导人通电话：6月5日晚，中美两国领导人通电话，明确表示将共同努力落实日内瓦协议，并尽快举行新一轮会谈。
中方立场：强调对华合作是唯一正确选择，欢迎特朗普再次访华。
美方立场：认可日内瓦会谈成果，表示尊重中国领导人。
非农数据：5月美国非农失业率为4.2%，与4月持平，仍处高位，显示美国经济可能放缓。
降息预期：美联储可能仍维持降息预期，但短期内降息或需等待。
中国央行购金：5月央行持续购金6万盎司，支撑黄金价格高位运行。

2. 有色金属市场走势

申万有色金属指数：2025年6月2日至6月6日上涨3.74%，优于上证综指（1.13%）。
子行业表现：
- 贵金属上涨3.58%
- 工业金属上涨3.24%
- 小金属上涨5.07%
- 能源金属上涨3.71%
- 金属新材料上涨5.15%

3. 金属价格及库存变化

主要工业金属价格变动（2025.6.8）

品种	单位	最新值	周环比	月环比	年同比
LME 铜	美元/吨	9671	1.83%	1.39%	-4.68%
LME 铝	美元/吨	2452	0.12%	1.01%	-7.40%
LME 铅	美元/吨	1974	0.51%	2.65%	-11.84%
LME 锌	美元/吨	2663	1.25%	1.14%	-8.76%
SHFE 铜	元/吨	78930	1.71%	1.71%	-2.86%
SHFE 铝	元/吨	20070	0.00%	1.44%	-5.69%

主要贵金属价格变动（2025.6.8）

品种	单位	最新值	周环比	月环比	年同比
COMEX黄金	美元/盎司	3331	0.54%	-3.22%	39.07%
COMEX白银	美元/盎司	36	9.22%	8.04%	14.84%
国内黄金	元/克	783	1.41%	-1.14%	63.54%
国内白银	元/千克	8850	7.60%	6.68%	53.83%

主要金属库存变动（2025.6.8）

品种	单位	最新值	周环比	月环比	年同比
LME 铜	万吨	13	-11.66%	-32.32%	8.35%
LME 铝	万吨	4	-90.23%	-91.16%	-96.71%
SHFE 铜	万吨	11	1.52%	33.08%	-68.13%
SHFE 铝	万吨	12	-5.04%	-30.35%	-47.85%

4. 重点上市公司公告

南山铝业：拟与非关联公司共同设立合资公司，投资建设年产20万吨烧碱及16.5万吨环氧氯丙烷项目，投资金额约18.68亿元人民币。
华友钴业：2024年年度权益分派实施，每10股派发现金红利5.00元，总额约8.39亿元。

5. 投资建议

金价高位震荡：短期内金价可能因热点事件波动加剧，但长期逻辑不变。
关注工业金属与小金属：在地缘政治背景下，工业金属和小金属可能迎来价值重估。
推荐股票：紫金矿业、赤峰黄金、西部矿业、洛阳钼业。
投资评级：
- 紫金矿业：增持
- 西部矿业：增持
- 赤峰黄金：未评级
- 洛阳钼业：未评级

6. 风险提示

金价高位震荡：短期交易热度高，金价可能震荡。
美国关税缓和：可能对黄金价格造成短期波动。
海外利率波动：美联储等央行货币政策变动可能影响贵金属价格。
经济增长不及预期：可能影响资本市场情绪。
地缘政治风险：可能引发极端避险情绪。
数据引用风险：数据可能有误差，以实际为准。

总结

本周有色金属行业整体表现较好，市场走势积极，尤其在贵金属和小金属板块表现突出。中美经贸会谈持续推进，缓和市场对关税的担忧，同时黄金价格因政策和市场因素维持高位。工业金属库存低位支撑价格上涨，而中国对小金属的出口管制引发短期波动。投资建议关注金价波动及工业金属与小金属的价值重估，推荐紫金矿业、赤峰黄金、西部矿业等股票。风险方面，需警惕金价震荡、关税政策变化、海外利率波动及地缘政治不确定性。

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