20251118-德邦证券-策略点评_市场延续调整_AI应用领涨_4页_701kb

市场概览

2025年11月18日，A股市场延续调整，AI应用板块领涨，属市场下行压力源在外部因素和本地情绪冷却。整体呈现震荡下行趋势，机构建议中长期看好市场，建议投资者采纳均衡配置策略。

股票市场分析

股票市场受外部干扰连续三日调整，重点指数上证跌0.81%，深证和创业板跌逾1%，北证50重挫。热点板块如AI应用（拼多多合作商、小红书等上涨）因数字化转型预期升温领涨，而新能源锂电等板块因估值高位和情绪降温领跌。

债券市场分析

国债期货偏强震荡，长端合约表现突出，资金面延续平稳，央行逆回购净投放。预计短期震荡，长线受益于全球央行政策宽松，偏好利率债投资。

商品市场分析

商品市场整体偏弱，焦点在焦煤大跌近4%，受供需预期转弱和政策信号影响。贵金属如黄金白银下跌，配置价值隐现，建议关注通胀数据和地缘风险变起反弹机会。

投资策略建议

维持红利、微盘与科技产业板块的均衡配置，关注政策驱动和国际大宗商品价格对市场反弹的支持。中长期建议保持牛市信心，但短期警惕外部扰动。

风险提示

国际地缘政治紧张、美联储政策鹰派态度、国内经济数据不及预期等可致市场波动加大，投资者需严控风险偏好和大宗商品尾端风险。