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债券市场日报总结

核心内容

本报告总结了2017年1月23日的债市要闻、信用债市场动态及分析师声明等内容，涵盖货币政策、政策支持、信用评级调整及企业财务状况等多方面信息。

债市要闻

1.1 央行公开市场操作

• 央行周五进行1100亿元逆回购操作，其中500亿元为14天期，600亿元为28天期，当日逆回购到期950亿元，净投放950亿元，为连续第五日净投放。
• 央行对7天、14天和28天逆回购需求进行询量，体现其对春节前流动性供给的重视。
• 当周累计逆回购到期2500亿元，MLF到期3340亿元，但央行未对MLF进行续作，市场流动性仍面临一定压力。
• 市场预期央行将根据资金面情况灵活使用逆回购和MLF等工具进行流动性管理，但节前资金成本大幅飙升的可能性较低。

1.2 政策支持与经济改革

• 发改委和体育总局发布《“十三五”公共体育普及工程实施方案》，目标到2020年，人均体育场地面积达到1.8平方米，形成覆盖面广、普惠性强的公共体育服务网络。
• 国务院强调加大资本市场对新兴经济企业的融资支持力度，推动金融创新与实体经济融合发展。
• 习近平指出，应把改善供给侧结构性改革作为主攻方向，通过供给侧改革提升经济质量与效率。

1.3 中国互联网投资基金成立

• 中国互联网投资基金经国务院批准设立，总规模1000亿元，首期300亿元资金由工行、联通等机构认缴。
• 该基金旨在推动网络强国战略实施，支持互联网经济企业发展。

信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

1. 国电科环：2016年多次出售资产，累计出售资产占2015年末净资产比例达52.03%，对其经营状况可能产生影响。
2. 新光控股：2016年新增借款占上年末净资产比例达99.50%，仍需通过监管部门审查，存在不确定性。
3. 铜陵有色：员工持股平台退股并减资，对资产及所有者权益有影响，联合资信将持续关注其后续影响。
4. 华泰汽车：拟收购辽宁曙光汽车集团股份有限公司股权，完成后将拥有其21.27%投票权，控股股东变更。
5. 融创集团：收购乐视股权，总金额约150.41亿元，收购完成后乐视网、乐视影业及乐视致新将成为其联营公司。
6. 博源控股：“16博源SCP002”兑付存在不确定性，因公司资金紧张。
7. 海油工程：2016年净利润同比下滑60%-62%，主要因煤炭运价下调及新线分流影响。
8. 江西长运：2016年净利润同比下滑80%-90%，受投资收益下降及联营企业亏损影响。
9. 柳化股份：2016年净利润亏损6.5亿-8亿，业绩下滑显著。
10. 兰花科创：2016年净利润亏损6.8亿-7.8亿，业绩预警。
11. 枝江国资：当年累计新增借款占上年末净资产比例达53.50%，存在流动性风险。
12. 新文化：持股5%以上股东丰禾朴实减持1500万股，仍持有6.8%股份。
13. 王府井：终止收购控股股东旗下贝尔蒙特，重组存在不确定性。
14. 新黄浦：2016年净利润预减55%，主要因投资收益下降及销售费用增加。
15. 大秦铁路：2016年净利预减50%，主要因煤炭运价下调及新线分流。
16. 山东钢铁：2016年预亏5.3亿-6.9亿，但主业已大幅减亏。
17. 中超控股：控股股东股权质押占公司总股本32.62%，存在股权质押风险。
18. 当代明诚：当年累计新增借款占上年末净资产比例达79.22%，存在流动性风险。
19. 京能置业：2016年年度业绩预减80%，主要因联营企业亏损及销售费用增加。
20. 平煤股份：计提资产减值准备1.62亿元，影响2016年利润总额。

3.2 信用评级调整

• 宝钢广东韶关钢铁有限公司：主体信用等级由“AA-”调整为“AA-”，评级展望由“负面”调整为“稳定”；债项信用等级为“AAA”，主要因控股股东增资，提升公司资本实力。

关键信息

• 流动性管理：央行通过逆回购和MLF操作维持市场流动性，但春节前仍需警惕资金面紧张。
• 信用风险：多家企业出现业绩下滑或财务预警，部分企业存在资产出售、股权质押、借款比例过高等风险。
• 政策支持：国务院和发改委推动资本市场支持新兴经济企业，提升经济新动能。
• 市场关注点：信用债市场中，企业财务状况和资产变动是重点监控对象，特别是对债券信用等级可能产生影响的事件。

风险提示

• 资金流出压力仍需关注。
• 央行货币政策走向及国内基本面变化对市场影响较大。
• 企业财务状况及信用风险需持续跟踪，尤其是涉及债务偿还和资产变动的事件。

结论

本日债市要闻和信用债市场动态反映出央行在春节前加大流动性供给，同时多家企业面临业绩下滑、资产出售及借款比例过高等问题，对信用债市场产生一定影响。政策层面强调供给侧改革和新兴经济支持，为市场提供一定方向。分析师建议投资者关注流动性变化及企业信用风险，谨慎评估投资决策。