2025-07-13-国信期货-白糖周报_郑糖震荡偏强_关注加工糖报价页_15页_1mb

总结

市场分析

• 郑糖周度涨幅0.71%，ICE期糖周度跌幅0.67%。
• 现货价格上涨，基差支撑糖价。
• 全国2024/25榨季5月销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点。
• 食糖进口5月35万吨，同比增加；进口成本方面，巴西配额内4539元/吨，配额外5769元/吨；泰国配额内4580元/吨，配额外5822元/吨。
• 国内工业库存5月为304.83万吨，较去年同期减少32.21万吨。
• 郑商所仓单加预报总计23040张，较上周减少480张。
• 巴西生产同比减少，6月下半月压榨量减产14.63%，出口增加5.24%；天气利于甘蔗压榨，印度降水充沛。

后市展望

• 郑糖震荡偏强，受资金博弈和低库存支撑，工业库存减少提供价格支撑，关注加工糖报价是否受供应增加压力调价；运行区间参考5700-5850元/吨。
• 国际市场原糖波动平静，巴西供应过剩压力犹存，但出口增加可能限制价格下跌；操作建议以短线交易为主。