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宝城期货2025年5月16日煤焦早报分析指出，焦煤和焦炭期货短期及中期均呈现震荡走势，但日内表现有所差异。焦煤2509合约日内震荡偏弱，中期维持震荡，核心逻辑为基本面疲弱持续压制价格反弹。现货方面，甘其毛都口岸蒙煤报价降至10150元/吨，周环比下跌15%，折合期货仓单成本约988元/吨。尽管中美关税问题达成90天内大幅降税的共识，且国新办发布货币宽松等增量政策，但焦煤供应宽松格局未改，叠加需求端疲软，期货主力合约仍处于低位震荡状态。

焦炭2509合约日内震荡偏强，中期维持震荡，但基本面支撑有限。日照港准一级焦炭平仓价稳定在1440元/吨，周环比持平，折合仓单成本约1583元/吨。中美关税缓和及国内政策利好促使市场情绪回暖，但焦炭供需仍处于高位，需求增速放缓，叠加铁水产量预计企稳回落，期货价格难以显著上涨。整体来看，宏观政策利好与行业基本面矛盾交织，黑色系大宗商品仍面临较大压力，焦炭短期走势偏强但缺乏持续驱动力。

报告强调，焦煤作为焦炭原料，其供应宽松直接拖累焦炭走势，致使两者均难改弱势格局。虽近期政策面释放积极信号，但未能有效扭转市场对供需失衡的担忧。预计短期内焦煤和焦炭期货将维持低位震荡，投资者需警惕政策效果滞后及行业库存高企等因素对价格的压制。同时，报告提醒相关内容仅作参考，不构成投资建议，用户应独立判断。