20230529-万联证券-美容护理行业周观点_福瑞达发布重大资产出售暨关联交易公告_重组胶原蛋白2项指导原则正式发布_10页_1mb

美容护理行业周观点（0522-0528）

核心观点：
随着618、情人节、国庆假期等多个节日的催化，未来消费数据有望环比持续向好。建议关注：

1. 化妆品&医美：短期需求释放，尤其医美行业复苏弹性大。中长期颜值经济下，合规龙头公司将受益。估值处于低位，投资价值显现。
2. 黄金珠宝：短期业绩反弹，长期“悦己”观念提升行业多场景渗透率，龙头企业看好。
3. 母婴：政策支持预期下，配套措施落地后出生率提振，投资机会提前布局。

投资要点：

• 行情回顾：上周申万美容护理指数下跌112%，跑赢上证综指104个百分点，排所有行业第13位；年初至今下跌1080%，排第29位。
• 社零数据：4月社会消费品零售总额同比+1840%，金银珠宝、化妆品类零售额同比增速分别达4470%和2430%。
• 重要事件：
  1. 全球首款重组A型肉毒毒素YY001完成中国二期临床试验。
  2. 重组胶原蛋白2项指导原则正式发布。
  3. 黄金价格下跌至194607美元/盎司。
• 风险提示：经济下行风险、消费复苏不及预期、行业竞争加剧风险。

投资建议：
短期关注医美需求释放、合规化妆品龙头、婚嫁需求后延的黄金珠宝龙头；中长期布局“颜值经济”和“悦己消费”。

免责声明
本报告涉及投资风险和市场变化，仅供参考。具体投资决策需结合自身情况，并承担相应风险。