20250626-国盛证券-浙江荣泰-603119.SH-拟入股金力传动_机器人领域布局再落一子_3页_783kb

公司点评：浙江荣泰（603119.SH）

事件：
浙江荣泰与金力传动签署《意向协议书》，拟通过股份转让及增资合计持有目标公司不低于15%股份，合作整体估值20亿元，属机器人和智能传动领域战略布局。

战略意义：

1. 机器人布局：金力传动专注微型齿轮箱及电机，此次合作推动荣泰快速进入智能传动、人形机器人领域，增强盈利能力及竞争优势。
2. 云母业务优势：技术成熟，绑定特斯拉、宁德时代等头部客户，海外市场拓展有望提升盈利。

财务预测与估值：

• 盈利预测（2025-2027年）：
  营收依次增长40.1%、35.1%、34.9%，净利润依次增长42%、42%、37%，PE依次为50、35、26倍。
• 评级：维持“买入”。

风险提示：

• 行业需求及海外市场推进不及预期
• 原材料价格波动及竞争加剧风险

股价走势：截至2025年6月25日，公司总市值163.61亿元，对沪深300表现趋强。