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纯碱玻璃市场本周分析报告

1. 周度要点小结

• 纯碱市场：国内纯碱企业产量小幅减少，开工率有所下降，但整体供应仍保持较高水平。需求方面，下游消费量尚可，但高价抵触情绪较重；光伏玻璃持续投放，纯碱需求预期增加。库存方面，重质纯碱去库，轻质纯碱库存增加，整体库存呈现上升趋势。
• 玻璃市场：日产量平稳增长，部分产线生产线玻璃，带动产量增加；尽管市场整体交投偏弱，但有政策支持预期玻璃未来需求或有所改善。但下游采购仍谨慎，加之部分地区进入梅雨季节，影响实际成交。玻璃深加工订单表现疲软，市场信心不足。玻璃样本企业库存持续攀升，行业累库力度加大。

2. 期货及现货价格分析

• 期货市场：本周纯碱主力合约和玻璃主力合约均收跌，Pure碱跌幅为0.76%，玻璃跌幅为1.00%。9-1价差方面，纯碱价差为42元/吨，玻璃价差为4元/吨。
• 现货市场：纯碱现货价格下跌，重质纯碱主流价较上周降幅50元/吨，基差较上周上升48元/吨，显示基差走强。玻璃现货价格整体下滑，沙河地区5mm现货报价较上周下跌88元/吨，基差走弱。
• 价差方面：本周纯碱与玻璃价差由上周526元/吨扩大至533元/吨，表明两者价格走势存在分歧。

3. 上游及产业动态

• 纯碱产业链：原盐价格稳定，合成氨价格上涨，国内纯碱产量小幅减少，厂家总库存继续增加，市场压力尚未释放。
• 玻璃产业链：浮法玻璃产能利用率有所提升，日产量增长，但从全国样本企业库存来看，行业累库趋势持续，显示需求发力不足。

4. 下游需求情况

• 深加工订单：玻璃深加工订单天数持续下滑，订单情况不佳，整体未见明显好转，房地产政策虽有改善预期，但仍需观察政策落地效果及资金面情况。

5. 策略建议

建议投资者对纯碱SA2409合约保持短线交易策略，区间1950-2150元/吨；玻璃FG2409合约短线交易区间为1500-1600元/吨。观望现货成交与政策落地情况，关注终端地产需求变化与玻璃库存去化情况。