20160717-中泰证券-中泰新三板医药_顺医改之势_守成长之本_14页_1mb

新三板医药行业周报总结

核心内容概述

本报告为中泰证券研究所发布的《新三板医药》行业周报，内容涵盖行业动态、重点公司分析、政策更新、市场交易情况及风险提示等，主要关注2016年7月12日至7月15日期间新三板医药行业的发展状况。报告认为，随着“三明医改”模式的推广，医药行业将面临利润空间压缩，但医疗服务将迎来价格改革的窗口期，建议关注具有创新研发能力的药企及受益于医改政策的非药领域公司。

主要观点

• 政策导向：国家卫生计生委肯定“三明医改”模式成果，推广“医疗、医药、医保”三医联动改革。三明市率先成立医疗保障管理局，整合卫计委、财政局、人社部门等职责，统筹医改工作。
• 医改趋势：以“降价控费”为主的医改方向已成趋势，将对制药及流通企业利润造成挤压，同时为医疗服务带来新的发展机遇。
• 行业分布：本周新挂牌新三板医药公司中，医疗器械占比最高（50%），中医药商业和医疗服务各占25%。所有挂牌公司中，医疗器械占比31%，中药16%，医疗服务14%，原料药12%，生物制品11%，医药商业7%，化学制剂9%。
• 投资建议：建议关注具有创新研发能力的药企及受益于医改政策的非药领域公司，如君实生物、蓝海之略、可恩口腔、华韩整形等。
• 融资动态：本周有3家公司实施定向增发，共募集资金0.44亿元；另有3家公司公告定向增发预案，预计募集资金2.21亿元，主要用于补充流动资金。

关键信息

行业基本状况

• 上市公司数：475家
• 行业股份总量：214.17亿股
• 行业流通股份：69.30亿股

重点公司基本状况

行业热点聚焦

• 福建医改经验：福建作为首批综合医改试点省份，采取了多项创新措施，包括“三医联动”领导体制、市县医疗价格调整、医保支付和财政补偿政策“三合一”等，旨在提升群众获得感，推动制度突破。
• 北京基层药品价格联动：北京市将基层基本药物纳入价格联动的统一采招平台，联动价格主要取全国最低中标价，进一步压缩药企和流通企业的利润空间。

本周市场动态

• 新挂牌公司：本周有4家新挂牌公司，分别为友芝医疗、中核辐照、美沃股份、浙伏医疗。
• 交易方式变更：本周无公司变更交易方式。
• 定向增发：3家公司实施定向增发，共募集资金0.44亿元；另有3家公司公告定向增发预案，预计募集资金2.21亿元，主要用于补充流动资金。

本周交易情况

• 个股表现：
  • 涨幅榜前十：君实生物、爱己爱牧、顺昊生物等。
  • 跌幅榜前十：阿房宫、杰隆生物、禾元生物等。
• 成交表现：
  • 成交额前十：威门药业、成大生物、同禹药包等。
  • 成交量前十：威门药业、枫盛阳、君实生物等。
  • 换手率前十：九典制药、枫盛阳、威门药业等。

风险提示

• 政策不确定性风险：医药行业受政策影响较大，需密切关注医保、医药、医疗相关政策变动。
• 产品质量风险：药品质量关系到患者健康和生命安全，需在研发、生产、流通、使用各环节保持警惕。
• 知识产权风险：医药行业为创新密集型行业，对知识产权保护至关重要。

附录

• 本周挂牌企业重要公告汇总：

  • 荣恩医疗完成股票发行，募集资金2,500万元。
  • 艾博健康向股东借款1900万元，用于补充流动资金。
  • 合一康设立子公司合与康，注册资本500万元。
  • 童康健康进行委托贷款，金额2000万元。
  • 中康国际与多家公司共同设立子公司华医云联。
  • 华美牙科增加子公司注册资本。
  • 莲池医院迁入新院区，扩大经营面积和床位数。

• 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览：

  • 医疗服务类：华韩整形、可恩口腔、丽都整形、莲池医院等。
  • 医疗器械类：老肯医疗、新眼光、卡姆医疗、辰光医疗等。
  • 生物制药类：成大生物、仁会生物、君实生物等。

总结

本报告指出，随着“三明医改”模式的推广，医药行业将面临利润空间压缩，但医疗服务将迎来新的发展机遇。建议投资者关注具有创新研发能力的药企及受益于医改政策的非药领域公司。同时，需警惕政策不确定性、产品质量和知识产权等风险。行业热点聚焦于福建和北京的医改进展，显示了政策对行业发展的深远影响。本周市场动态显示，新挂牌公司主要集中在医疗器械领域，交易情况总体平稳，定向增发为主要融资方式。