20240527-东吴证券-食品饮料行业跟踪周报_小龙虾产业链专题_24年产量扩张压低采购价格_复调有望受益_16页_1mb

证券研究报告·行业跟踪周报·食品饮料
东吴证券研究所

食品饮料行业跟踪周报
小龙虾产业链专题：24年产量扩张压低采购价格，复调有望受益

证券分析师：孙瑜
执业证书：S0600122080088
研究助理：周韵
执业证书：S0600122080088

投资要点

• 小龙虾旺季价格承压：2024年小龙虾产量预计提高，供给增加造成价格下降，但消费量可能增长。大蒜、调味小龙虾等复调产品需求有望提升。

• 一二三产业占比：2022年一产（养殖）占比21%，二产（加工）占比11%，三产（餐饮）占比68%，餐饮主导地位明显。

• 加工环节竞争加剧：产能快速扩张，但企业利润率承压。加工产品正向调味食品、预制菜转型。

• 复调产品市场潜力：天味、颐海在小龙虾调料领域布局深入，销量有望上升。

行业走势

• 行情表现：2024年第6周申万食品饮料指数下跌2.7%。

• 估值分位数：行业预期净利润增速高，估值分位处中高档区间。

板块核心推荐

一级推荐（确定性成长）

• 白酒：泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等。
• 大众品：青岛啤酒、重庆啤酒、盐津铺子等。
• 高股息：颐海国际、海底捞、养元饮品等。

风险提示

• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧
• 食品安全问题

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