20230717-银河期货-铝周报_宏观刺激铝价上行_供需转弱仍片空对待_21页

铝周报分析总结

电解铝市场

• 成本: 原料成本企稳，煤价震荡在750-850元/吨；氧化铝价格反弹至约2850元/吨，预焙阳极价格7月持平；全行业成本降至15800元/吨左右。
• 供应: 云南复产加速，产能增加，预计8月满产；全国运行产能回升至42158万吨；铝水转化率降为72%。
• 库存: 社会铝锭库存增加21万吨至515万吨，铝棒库存减少15万吨；铸锭量增加，负反馈加码。
• 需求: 下游采购弱，龙头企业开工率环比下滑0.5个百分点至63.3%；型材和线缆板块走弱，板块开工率下降。
• 宏观: 美元加息预期调整，金属反弹；建议逢高沽空电解铝08合约。

氧化铝市场

• 价格: 现货价格上涨至约2850元/吨，期货震荡；供需劈叉。
• 供应: 中国氧化铝运行产能约8480万吨；进口净进口量数据。
• 需求: 西南地区复产约190万吨，提供支撑；高成本区域减产缓解过剩压力。
• 交易建议: 震荡走势，建议逢低做多氧化铝。