锂行业系列报告4：战略地位凸显，国内硬岩型锂矿全梳理_28页_1mb

国信金属|新锂程：锂行业系列报告4 - 国内硬岩型锂矿全梳理

核心内容概览

中国锂资源储量丰富，涵盖矿石锂和盐湖锂两种类型，是全球锂市场的重要组成部分。然而，锂资源加工能力高度依赖进口，尤其是澳大利亚锂矿，这使得国内硬岩型锂矿的战略地位愈发凸显。随着新能源汽车和电池产业的快速发展，锂资源的自主保障能力成为关键议题。

主要观点

• 资源分布：中国锂资源总量位居全球前列，其中硬岩型锂矿主要集中在四川和江西，盐湖型锂矿则主要分布在青海、西藏等地。
• 四川锂辉石矿：资源丰富，但开采难度高，主要分布于金川－马尔康成矿区和康定－道孚成矿区，代表矿床包括甲基卡和可尔因。
• 江西锂云母矿：储量亚洲最大，已实现规模化生产，且拥有较大的增储潜力，宜春市被誉为“亚洲锂都”。
• 技术发展：锂云母提锂技术逐步成熟，尤其是硫酸盐焙烧分解置换工艺，显著提升了生产效率与经济性。
• 相关企业：天齐锂业、永兴材料、雅化集团、盛新锂能、融捷股份、川能动力、江特电机等企业在锂矿资源开发和锂盐加工方面具有重要地位。
• 风险提示：国内锂矿产能扩张不达预期、产品质量不达预期、锂盐价格上涨不达预期。

关键信息

中国锂资源情况

• 资源量：2020年中国锂资源量为510万吨，占全球5.94%。
• 储量：2020年中国锂资源储量为150万吨，占全球7.12%。
• 产量：2020年中国锂金属产量为1.4万吨，折合约7.5万吨LCE，占全球17.03%。
• 资源类型：中国锂矿资源以卤水型为主，占76.3%，硬岩型锂矿占23.6%，主要分布于四川、江西、青海、西藏等地。

四川锂辉石矿

• 资源分布：主要集中在金川－马尔康成矿区和康定－道孚成矿区。
• 代表矿床：甲基卡、可尔因、业隆沟、李家沟、措拉、德扯弄巴等。
• 开采现状：
  • 甲基卡锂辉石矿：在产，年处理矿石105万吨，Li₂O资源量41.2万吨。
  • 业隆沟锂辉石矿：在产，年处理矿石40.5万吨，Li₂O资源量11.15万吨。
  • 李家沟锂辉石矿：在建，预计2022年投产，年处理矿石105万吨。
  • 措拉锂辉石矿：缓建+设计优化，年处理矿石120万吨，Li₂O资源量25.6万吨。
  • 德扯弄巴锂辉石矿：尚未开始，Li₂O资源量21.32万吨。
  • 党坝锂辉石矿：停产，Li₂O资源量66万吨。

江西锂云母矿

• 资源分布：主要集中在宜丰-奉新矿区和新坊矿区，其中宜春钽铌矿是最大的锂云母矿。
• 资源储量：宜春钽铌矿探明可利用氧化锂总储量约250万吨，其中宜春钽铌矿可开采约110万吨。
• 技术进展：硫酸盐焙烧分解置换工艺实现规模化生产，提高锂提取效率和经济效益。
• 企业布局：宜春市矿业有限公司是锂云母资源的主要收储和经营企业，其下属四个全资子公司分别负责不同矿区资源的管理。

主要矿山信息

相关标的与风险提示

• 相关标的：天齐锂业、永兴材料、雅化集团、盛新锂能、融捷股份、川能动力、江特电机。
• 风险提示：
  • 国内锂矿产能扩张不达预期。
  • 国内锂矿产品质量不达预期。
  • 锂盐价格上涨不达预期。

投资建议

• 投资评级：
  • 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
  • 行业投资评级：超配、中性、低配。

附注

• 报告数据来源于USGS及公司公告。
• 分析师承诺报告数据来源合规，结论基于职业理解，力求客观公正。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。