20260605-大越期货-棉花周报_27页_1mb

棉花周报总结（6.1-6.5）

核心内容

本周棉花价格震荡回落，市场进入消费淡季，价格缺乏进一步上涨动力。供需基本平衡，短期可能见顶回落，价格以震荡下跌为主。下方支撑关注15500附近。

主要观点

• 价格走势：棉花价格在本周内呈现震荡回落趋势，主要受消费淡季影响，前期利多因素已基本消化。
• 供需平衡：全球棉花产量与消费量基本持平，预计未来供需将保持平衡状态，价格难以持续上涨。
• 支撑位：当前价格下方支撑关注15500元/吨附近。
• 市场因素：
  • 利多因素包括：化纤价格上涨、化肥价格上涨、种植成本增加、中美关系缓和、美国主产区干旱。
  • 利空因素包括：地区冲突导致贸易不稳定、国内消费淡季。

关键信息

1. 基本面数据

• ICAC 6月：全球消费2579万吨，产量2528万吨。
• USDA 5月报：25/26年度产量2526.6万吨，消费2649.5万吨，期末库存1564.2万吨。
• 海关数据：
  • 4月纺织品服装出口240.6亿美元，同比下降0.5%。
  • 4月我国棉花进口17万吨，同比增加171%；棉纱进口20万吨，同比增加8万吨。

2. 产量与消费情况

• 中国：
  • 2025/26年度产量615万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存793万吨。
• 印度：
  • 2025/26年度产量518.2万吨，消费566.1万吨，期末库存207.2万吨。
• 巴西：
  • 2025/26年度产量424.6万吨，消费381万吨，期末库存92.7万吨。
• 美国：
  • 2025/26年度产量302.6万吨，消费2533万吨，期末库存84.9万吨。
• 巴基斯坦：
  • 2025/26年度产量115.4万吨，消费226.4万吨，期末库存43.5万吨。
• 全球：
  • 2026/27年度产量25.79万吨，消费25.28万吨，期末库存18.46万吨。

3. 进口与出口数据

• 进口：
  • 中国4月棉花进口17万吨，同比增加171%。
  • 中国4月棉纱进口20万吨，同比增加8万吨。
• 出口：
  • 巴西出口量增长，但澳大利亚出口量下降。
  • 美国出口量保持稳定。

4. 涤纶短纤价格情况

• 涤纶短纤价格在2026年5月12日为9500元/吨。
• 价格波动较大，2016年4月价格为7000元/吨，2020年11月价格跌至5500元/吨。

5. 仓单与库存情况

• 棉花仓单：2026年6月7日为15000吨，6月20日为14500吨，6月27日为14500吨。
• 工业库存：2026年5月15日为100万吨，5月31日为93万吨。
• 商业库存：2026年5月31日为369.23万吨。
• 中国内地库存：2026年5月31日为61万吨。
• 纺纱厂棉花折存天数：2026年5月30日为26.36天。

6. 价差情况

• 棉花09-01价差在2026年6月9日为41元/吨，6月18日为67元/吨，6月27日为67元/吨。
• 价差变化较小，整体保持在67元/吨左右。

重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 大越期货股份有限公司不承担因使用本报告而产生的任何损失。

数据来源

• 棉花现货市场价：大越整理
• 涤纶短纤价格：钢联数据
• 进口到港报价：钢联数据
• 工业库存：大越整理

免责声明

• 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。
• 未经书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。
• 本报告基于可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者不得对本报告所载信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生依赖。
• 本报告不应取代个人的独立判断。