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尿素期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• 交易日期：2025年12月25日
• 尿素期货主力合约价格：当日震荡上涨，收盘价为1740元/吨
• 价格波动：最高1742元/吨，最低1727元/吨
• 成交量：10.8万手，较上日减少5.9万手
• 持仓量：19.6万手，较上日增加0.9万手

1.2 品种价格

• 尿素2601合约：最新1675元/吨，涨11元，涨幅0.66%，日增仓**-3759手**
• 尿素2602合约：最新1672元/吨，涨4元，涨幅0.24%，日增仓**-1316手**
• 尿素2605M合约：最新1740元/吨，涨8元，涨幅0.46%，日增仓**+9020手**

2. 现货市场分析

2.1 现货价格及基差数据

• 现货价格：国内主要区域尿素现货价格总体平稳，局部地区因需求差异略有波动。
• 代表性工厂报价：
  • 华中地区：河南心连心报价1720元/吨，基差**-20元/吨**
  • 西北地区：宁夏石化报价1550元/吨，基差**-190元/吨**
  • 华东地区：瑞星集团报价1710元/吨，基差**-30元/吨**
  • 华北地区：华鲁恒升报价1710元/吨，基差**-30元/吨**

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 需求端：
  • 农业与工业需求总体按需采购，复合肥及三聚氰胺行业开工平稳。
  • 出口需求因内外价差较大，前期获配额企业多已完成集港，近期出口需求有所减弱。
• 供应端：
  • 随着环保限产影响逐步消退，尿素生产企业及下游工业装置开工率小幅回升。
  • 复合肥开工持续提升，但农业需求显著放缓，叠加尿素供应维持高位、企业检修较少，导致市场流通货源偏紧，企业库存随之累积上升。

4. 行情展望

• 短期趋势：预计尿素期货盘面将区间震荡运行。
• 市场环境：
  • 供应端：环保限产结束，企业开工率回升，供应保持高位。
  • 需求端：农业需求明显走弱，工业需求以按需采购为主，外需亦因前期出口订单集中发运而回落。
  • 库存变化：市场流通减缓，企业库存水平上升，市场压力有所增加。

5. 风险揭示

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  • 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。
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• 风险提示：
  • 期市有风险，入市需谨慎。
  • 建议交易者根据自身情况审慎评估报告内容，理性决策。

6. 总结要点

• 尿素期货主力合约震荡上涨，收盘价1740元/吨，成交量和持仓量有所波动。
• 现货市场整体平稳，但基差差异较大，反映区域供需不均。
• 需求端：农业需求疲软，工业需求平稳，出口需求减弱。
• 供应端：环保限产影响消退，开工率回升，但供应仍维持高位。
• 库存情况：市场流通货源偏紧，企业库存累积上升。
• 行情展望：短期尿素期货或区间震荡，需关注供需变化及库存压力。

7. 关键数据汇总

8. 研究员信息

• 研究员：何宁
• 从业资格号：F0238922
• 投资咨询证书号：Z0001219