20251225-银河期货-尿素日报_4页_967kb

尿素日报总结（2025年12月25日）

核心内容

本报告为2025年12月25日尿素市场的分析报告，由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员张孟超撰写。报告涵盖市场回顾、重要资讯、逻辑分析、交易策略及免责声明等内容，旨在为投资者提供尿素市场动态及策略建议。

市场回顾

• 期货市场：尿素期货震荡走高，最终报收1740元/吨，涨幅为+8元或+0.46%。
• 现货市场：主流地区尿素出厂价稳中上涨，具体价格如下：
  • 河南：1640-1670元/吨
  • 山东小颗粒：1670-1710元/吨
  • 河北小颗粒：1700-1720元/吨
  • 山西中小颗粒：1600-1620元/吨
  • 安徽小颗粒：1660-1670元/吨
  • 内蒙：1540-1590元/吨

重要资讯

• 港口库存：截至2025年12月25日（第52周），中国尿素港口样本库存量为17.7万吨，环比增加3.9万吨，涨幅达28.26%。
• 出口情况：出口尿素陆续集港，节奏平稳，部分已到货。
• 国际市场：印度再次招标，东、西海岸合计150万吨，船期为2月初。当前国内外价差较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。

逻辑分析

• 国内供需：主流地区尿素出厂价保持坚挺，市场情绪有所降温，成交转弱。厂家收单零星，待发充裕。
• 区域表现：
  • 山东地区：主流出厂报价弱稳，市场情绪降温，工业复合肥开工率提升，原料库存充足，但成品库存偏高，基层订单稀少，农业刚需采购为主。
  • 河南地区：市场情绪偏弱，出厂报价跟跌，贸易商囤货，收单量增加，多数停售，待发充裕。
  • 东北地区：需求增加，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商囤货，外发订单量增加，新单成交顺畅。
• 环保影响：河南、河北、安徽等地因环保原因大面积停车至月底，复合肥开工率下滑，原料采购放缓。
• 淡储进展：淡储企业储备进度基本达到70%以上，后期采购力度将逐渐放缓。
• 价格走势：主流交割区出厂价涨至1670-1700元/吨附近，但下游高价开始抵制，贸易商挺价出货受阻，部分厂家下调出厂价至1670元/吨，短期存在回调压力。
• 政策关注：需重点关注磷肥管控政策对市场的影响。

交易策略

• 单边策略：短期高空，不追空。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：观望。

关键信息

• 尿素期货价格震荡上涨，现货市场稳中有升。
• 港口库存环比大幅增加，出口集港节奏平稳。
• 国际市场印度招标对国内影响有限，国内配额不足。
• 环保政策导致部分区域复合肥开工率下降，原料采购放缓。
• 下游对高价抵制，贸易商出货受阻，部分厂家价格下调。
• 淡储完成度较高，后期采购力度减弱。
• 市场情绪整体偏弱，短期内存在回调风险。

图表说明

报告附有多张相关图表，数据来源包括隆众、卓创和银河期货，涉及尿素企业库存、港口库存及市场走势等信息，为市场分析提供直观参考。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应独立判断。