> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铝锭市场分析总结 ## 核心内容 本报告发布于2026年4月29日，主要分析当前铝锭市场走势及未来预期，重点关注国内与国际市场供需格局、价格波动因素及宏观政策影响。 ## 主要观点 1. **价格走势**：昨日铝价高位调整，短期预计维持震荡调整态势。 2. **市场逻辑**： - **宏观环境**：中共中央政治局会议强调加强基础设施建设，努力稳定房地产和资本市场信心，宏观政策对市场情绪有一定支撑作用。 - **基本面分析**： - **供应端**：国内电解铝运行产能维持高位，供应刚性较强。 - **需求端**：下游需求仅维持刚需，高铝价抑制补库积极性，淡旺季切换期需求复苏乏力。 - **开工率**：上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比微降0.1个百分点至64.6%。 - **行业分化**：铝加工行业在出口价差刺激及储能、包装等内需支撑下保持韧性，但建筑型材疲弱、光伏减产预期及再生铝假期效应拖累整体开工率。 - **库存情况**：临近月底和五一假期，预计主流消费地到货压力较大，下游逢低补库带动出库回升，但整体去库仍不明显，国内高库存限制价格上行空间。 - **区域流动**：粤沪价差走扩推动跨区域转运启动，区域货源流向重构，但对整体库存格局影响有限。 3. **市场预期**：海外地缘风险犹存、供给格局收紧，外盘具备基本面韧性；而国内高库存叠加需求偏弱，限制内盘上行空间，短期铝价预计震荡运行。 ## 关键信息 - **投资咨询资格**：报告由具备合法资质的投资咨询团队发布。 - **负责人及联系方式**： - 投资咨询业务负责人：赵毅，从业资格号F3059924，投资咨询号Z0002978，电话：010-62688526 - 成材：武秋婷，从业资格号F3078638，投资咨询号Z0018248，电话：010-62688555 - 原材料：程鹏，从业资格号F3038114，投资咨询号Z0014834，电话：010-62688541；冯艳成，从业资格号F3059529，投资咨询号Z0018932，电话：010-62688516 - 有色金属：于梦雪，从业资格号F03127144，投资咨询号Z0020161，电话：021-20857653 ## 后期关注因素 - **宏观预期变动**：关注政策对房地产、资本市场等的影响。 - **地缘政治风险**：海外局势对铝价走势可能产生扰动。 - **矿端复产情况**：铝土矿供应变化可能影响铝价。 - **消费释放情况**：下游需求恢复情况将决定铝价能否突破震荡区间。 ## 风险提示 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作任何保证，且不保证信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的投资决策与本公司和作者无关。 ```