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格林大华期货螺纹早报总结（20210810）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年8月10日螺纹钢期货市场的走势及影响因素，重点围绕政策导向、市场供需、出口情况及风险因素展开。整体来看，螺纹钢价格在中长期将受到政策影响，呈现震荡偏强走势，但短期内需警惕需求回落的风险。

主要观点

• 政策导向主导市场：中钢协明确要求执行压减粗钢产量政策，防止价格非理性上涨。唐山和河北省分别压减粗钢产量1237万吨和2171万吨，显示政策执行力度较大。
• 限产政策持续影响：宝武集团表示将坚决执行限产政策，并推动联合重组，进一步强化行业集中度，可能对钢价形成支撑。
• 中长期钢价偏强：若政策目标顺利实现，钢材价格将震荡走强，但需关注政策执行的节奏和效果。
• 需求疲弱需警惕：当前钢材表观消费回落至1000万吨以下，螺纹钢表观消费回落至300万吨以下，显示下游需求偏弱，可能对价格形成压力。

关键信息

利多因素

• 粗钢产量压减：唐山2021年压减粗钢1237万吨，河北省压减2171万吨，政策执行力度大。
• 冬奥会空气质量保障：分为赛前攻坚期（方案发布至2022年1月27日）和赛时管控期（2022年1月28日—2月20日、2月27日—3月13日），限产政策将延续。
• 限产政策推进：宝武集团等大型企业积极响应限产号召，推动行业整合，有利于市场稳定。

利空因素

• 钢材出口高位：7月出口钢材566.9万吨，同比增长35.6%；1-7月累计出口4305.1万吨，同比增长30.9%。若出口不回落，可能对国内供应形成压力。
• 需求疲软：当前单日成交维持在15万吨左右，消费淡季尚未结束，下游整体成交偏弱，表观消费数据下滑，显示需求端承压。

操作建议

• 价格区间：上方压力位5800，下方支撑位5200。
• 交易策略：中期钢价偏强，建议逢低做多远月合约。
• 风险提示：需防范需求大幅回落及政策调整带来的不确定性。

风险因素

• 需求变化：房地产政策持续收紧，可能进一步抑制钢材需求。
• 环保限产成本变化：限产政策执行可能增加企业成本，影响利润空间。
• 中美关系变化：国际贸易环境变化可能对钢材出口产生影响，进而影响国内供需平衡。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863