20200824-中国银河-传媒行业周报_八佰_点映票房破纪录_看好后续优质影片市场表现_55页_3mb

传媒行业周报总结 - 2020年08月24日

核心内容

一、上周行业热点

1. 电影票房回暖

   • 《八佰》点映票房突破2.33亿元，创中国电影市场点映票房最高纪录。
   • 8月20日影院复工满月，全国票房超10.1亿元，观影人次超3300万，复工率达82.9%。
   • 《八佰》点映票房破纪录提振市场信心，预计“国庆档”将出现影视行业的小爆发。
   • 后续定档影片包括《姜子牙》《一点就到家》《我和我的家乡》《夺冠》等。

2. 手游市场持续增长

   • 2020年上半年全球手机游戏收入突破350亿美元，其中苹果AppStore达到420亿美元，GooglePlay为270亿美元。
   • 中国手游出海收入年增长37%，规模超过55亿美元。
   • 国内手游市场下半年将有重磅作品上线，如腾讯《使命召唤手游》、网易《全面战争：竞技场》《哈利波特：魔法觉醒》、字节跳动独代《航海王热血航线》等。
   • 云游戏、VR、AR等技术有望推动游戏产业革新，内容质量成为竞争关键。

主要观点

二、最新观点及投资建议

1. 行业表现

   • 本周申万传媒指数上涨2.41%，表现优于沪深300指数（0.30%）和创业板指（-1.36%）。
   • 传媒行业PE（TTM）约为41.20倍，处于历史较低水平，具备一定吸引力。

2. 板块配置建议

   • 基础建设：5G商用推进，广电系公司受益，推荐华数传媒、东方明珠、贵广网络。
   • 游戏板块：关注游戏品质和内容运营，推荐顺网科技、腾讯控股、完美世界、三七互娱、网易、中文传媒。
   • 影视板块：疫情好转，影视行业逐步回暖，推荐光线传媒、慈文传媒、华策影视、中国电影、万达电影。
   • 在线阅读：IP增值变现潜力大，推荐阅文集团、掌阅科技。

关键信息

三、核心组合表现

• 核心组合周涨幅：华数传媒（2.92%）、慈文传媒（5.96%）、三七互娱（2.66%）、光线传媒（1.34%）、中文传媒（3.36%）等表现较好。
• 核心组合推荐理由：
  • 华数传媒：在5G和超高清视频领域具有竞争优势。
  • 视觉中国：整改后风险释放，版权平台价值提升。
  • 慈文传媒：内容储备丰富，泛娱乐产业链运营潜力大。
  • 三七互娱：云游戏即将上线，引领行业格局变化。
  • 蓝色光标：技术支撑营销智能化转型，看好直播及出海业务。
  • 顺网科技：网吧龙头，发力云计算。
  • 光线传媒：布局全产业链，业绩增长确定性强。
  • 创业黑马：平台化架构初具，开启业务规模化新篇章。
  • 中文传媒：现金流充裕，传统出版业务稳健。

四、公募基金持仓情况

• 传媒重仓股占比：2020Q2为4.65%，环比Q1下降0.48%，但仍处于历史低位。
• 持仓集中度：上升至85.4%，前十大重仓股包括东方财富、芒果超媒、三七互娱、完美世界、分众传媒、吉比特、掌趣科技、中公教育、光线传媒、顺网科技。
• 超配比例：从2020Q1的2.4%降至1.7%，但整体投资情绪未明显减弱。

五、风险提示

• 行业政策趋严的风险。
• 作品收入不及预期的风险。
• 行业竞争加剧的风险。

行业数据

一、市场行情回顾

• 本周涨跌幅：传媒行业上涨2.41%，在申万28个一级子行业中排名第3。
• 子行业表现：营销传播（5.45%）、影视动漫（3.45%）、互联网传媒（1.43%）、平面媒体（0.98%）、有线电视网络（0.85%）均上涨。

二、重点数据

1. 电影票房

• 单周票房：约8.55亿元，观影人次2485.9万。
• 热门影片：
  • 《八佰》：69,131万元，占比83%。
  • 《哈利波特与魔法石》：6,164万元，占比7%。
  • 《1/2的魔法》：1,655万元，占比2%。
  • 《绝地战警：极速追击》：1,034万元，占比1.2%。
  • 《误杀》：1,023万元，占比1.2%。
  • 《星际穿越》：706万元，占比0.8%。

2. 电视剧播映指数

• 播映指数Top10：
  • 《以家人之名》：84.1。
  • 《三十而已》：71.2。
  • 《大侠霍元甲》：65.8。
  • 《二十不惑》：59.3。
  • 《幸福还会来敲门》：58.0。
  • 《胜算》：55.7。
  • 《生活像阳光一样》：51.9。
  • 《灿烂》：51.9。
  • 《小娘惹》：50.9。
  • 《什刹海》：50.2。

3. 网络剧播映指数

• 播映指数Top10：
  • 《穿越火线》：81.1。
  • 《琉璃》：80.7。
  • 《重启之极海听雷》：78.1。
  • 《且听凤鸣》：67.8。
  • 《离人心上》：65.0。
  • 《摩天大楼》：63.3。
  • 《漂亮书生》：62.0。
  • 《锦绣南歌》：61.7。
  • 《白色月光》：59.6。
  • 《我好喜欢你》：57.9。

4. 综艺节目播映指数

• 播映指数Top10：
  • 《乘风破浪的姐姐》：72.9。
  • 《这！就是街舞第三季》：69.6。
  • 《乐队的夏天第二季》：64.1。
  • 《奔跑吧第四季》：63.6。
  • 《明日之子第四季》：62.2。
  • 《脱口秀大会第三季》：71.5。
  • 《中国新说唱第三季》：60.4。
  • 《密室大逃脱第二季》：60.0。
  • 《超新星运动会第三季》：59.8。
  • 《中餐厅第四季》：58.7。

5. 卫视收视率

• 收视率Top5：
  • 湖南卫视：0.448%。
  • 浙江卫视：0.245%。
  • 江苏卫视：0.175%。
  • 东方卫视：0.137%。
  • 北京卫视：0.107%。

预期片单

• 预计上映/播出影片（2020年8月25日至9月4日）：
  • 《荞麦疯长》
  • 《小妇人》
  • 《剩女觅爱记》
  • 《梅艳芳菲》
  • 《我的男友是辅警》
  • 《无名狂》
  • 《无疯也起浪》
  • 《今生只为遇见你》
  • 《倒水湾》
  • 《电力之战》
  • 《漫长的告别》
  • 《活着唱着》
  • 《城市梦》
  • 《大河向东流之沁源故事》
  • 《此路不通》
  • 《信条》

结论

传媒行业在电影票房回暖、手游市场持续增长的背景下展现出积极态势，特别是《八佰》点映票房破纪录为市场注入信心，预计“国庆档”将迎来行业小爆发。同时，游戏行业在5G技术推动下有望迎来新的产业革命，内容质量成为竞争关键。投资建议中，推荐关注基础建设、游戏、影视及在线阅读板块的龙头企业。