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黑色商品日报（2026年6月2日）总结

一、研究观点

1. 螺纹钢

• 点评：昨日螺纹钢盘面震荡上涨，螺纹2610合约收盘价为3177元/吨，较上一交易日上涨19元/吨，涨幅0.6%，持仓减少1.97万手。
• 观点：预计短期螺纹钢盘面将窄幅整理运行。
• 库存：全国建材库存下降1.88%至554.87万吨，热卷库存下降5.15%至235.09万吨。
• 成本支撑：煤焦价格上涨对螺纹钢形成成本支撑。
• 现货：唐山迁安普方坯价格上涨10元/吨至3030元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨10元/吨至3240元/吨。
• 成交：全国建材成交量11.95万吨。

2. 铁矿石

• 点评：铁矿石期货主力合约i2609价格震荡，收于781元/吨，较前一交易日下跌2.5元/吨，跌幅0.3%，成交22.53万手，减仓0.53万手。
• 观点：预计短期矿价继续震荡走势。
• 供应端：澳洲发运量环比减少259万吨，巴西发运量环比减少47.5万吨，47港口到港量环比增加138.7万吨。
• 需求端：铁水产量增加0.19万吨至241万吨。
• 库存端：47个港口进口铁矿库存环比增加1.68万吨，钢厂进口矿库存环比小幅累库11万吨。
• 现货：青岛港PB粉价格60.8%752元/吨，跌1元/吨；超特粉603元/吨，跌5元/吨。

3. 焦煤

• 点评：焦煤期货主力合约2609价格上涨91.5元/吨，涨幅7.12%，持仓量增加89191手。
• 观点：预计短期焦煤盘面偏强运行。
• 现货：介休主焦煤价格1460元/吨，涨10元/吨；甘其毛都口岸蒙5#原煤价格1234元/吨，涨69元/吨；蒙3#精煤价格1250元/吨，涨50元/吨。
• 供应端：山西省开展煤矿安全专项整治，煤矿限产、检修情况较多。
• 需求端：部分钢厂接受焦炭第五轮涨价，焦企利润修复，补库需求仍在释放。

4. 焦炭

• 点评：焦炭期货主力合约2609价格上涨90元/吨，涨幅4.73%，持仓量增加5091手。
• 观点：预计短期焦炭盘面偏强运行。
• 现货：日照港准一级冶金焦现货价格1660元/吨，涨40元/吨。
• 供应端：焦炭第五轮提涨局部落地，炼焦煤价格上涨挤压焦企利润。
• 需求端：钢厂生产积极性较好，高炉开工率高位，对焦炭刚需较强，部分钢厂库存偏低。

5. 锰硅

• 点评：锰硅期货主力合约报收5996元/吨，环比上涨0.1%，持仓量下降14933手至22.1万手。
• 观点：预计短期锰硅期价震荡运行。
• 成本端：生产成本有增加预期。
• 供应端：5月全国硅锰总产量84.9万吨，环比增加4.4万吨。
• 需求端：钢招持续进行，钢厂定标重心重回6000元/吨以上。
• 库存端：63家样本企业库存环比下降，但绝对值仍为近年来同期最高。

6. 硅铁

• 点评：硅铁期货主力合约报收5890元/吨，环比上涨0.37%，持仓量下降8698手至16.26万手。
• 观点：预计短期硅铁期价维持震荡走势。
• 成本端：兰炭小料价格月环比增加30-50元/吨，各地成本涨跌不一。
• 供应端：5月硅铁产量环比微增。
• 需求端：样本钢厂硅铁需求环比增加，但绝对值仍然偏低。
• 库存端：样本企业库存环比小幅下降，库存绝对值中等水平。

二、日度数据监测

1. 螺纹钢

• 合约价差（10-1月）：-35.0，环比1.0。
• 基差（10合约）：103.0，环比-9.0。
• 现货价格：上海3280元/吨（涨10元/吨），北京3250元/吨（涨20元/吨），广州3460元/吨（涨0元/吨）。

2. 热卷

• 合约价差（10-1月）：-7.0，环比2.0。
• 基差（10合约）：30.0，环比2.0。
• 现货价格：上海3430元/吨（涨20元/吨），天津3400元/吨（涨10元/吨），广州3430元/吨（涨20元/吨）。

3. 铁矿石

• 合约价差（9-1月）：17.0，环比-1.0。
• 基差（09合约）：19.5，环比0.3。
• 现货价格：PB粉755元/吨（跌2元/吨），超特粉603元/吨（跌5元/吨）。

4. 焦炭

• 合约价差（9-1月）：-71.5，环比6.5。
• 基差（09合约）：-153.7，环比-46.5。
• 现货价格：日照准一1660元/吨（涨40元/吨）。

5. 焦煤

• 合约价差（9-1月）：-225.0，环比11.5。
• 基差（09合约）：-89.0，环比-91.5。
• 现货价格：山西中硫主焦1480元/吨（涨0元/吨）。

6. 锰硅

• 合约价差（9-1月）：-98.0，环比-8.0。
• 基差（09合约）：-190.0，环比-22.0。
• 现货价格：宁夏5780元/吨（涨0元/吨），内蒙5850元/吨（涨0元/吨），广西5950元/吨（涨0元/吨）。

7. 硅铁

• 合约价差（9-1月）：-64.0，环比8.0。
• 基差（09合约）：-176.0，环比-62.0。
• 现货价格：宁夏5550元/吨（涨0元/吨），内蒙5580元/吨（涨0元/吨），青海5530元/吨（涨30元/吨）。

三、图表分析

3.1 主力合约价格

• 螺纹钢：震荡上涨，主力合约收盘价3177元/吨。
• 铁矿石：震荡，主力合约收盘价781元/吨。
• 焦煤：上涨，主力合约收盘价1377元/吨。
• 焦炭：上涨，主力合约收盘价1993元/吨。
• 锰硅：震荡走强，主力合约收盘价5996元/吨。
• 硅铁：震荡走强，主力合约收盘价5890元/吨。

3.2 主力合约基差

• 螺纹钢：基差维持在50元/吨左右。
• 热卷：基差逐渐缩小，部分月份为负值。
• 铁矿石：基差波动较大，部分月份为负值。
• 焦炭：基差持续为负值，但幅度有所收窄。
• 焦煤：基差为负值，但波动较小。
• 锰硅：基差波动较大，部分月份为负值。
• 硅铁：基差为负值，但幅度有所收窄。

3.3 跨期合约价差

• 螺纹钢：10-01合约价差为-30元/吨，01-05价差为-40元/吨。
• 热卷：10-01价差为-20元/吨，01-05价差为-45元/吨。
• 铁矿石：09-01价差为40元/吨，01-05价差为-60元/吨。
• 焦炭：09-01价差为-100元/吨，01-05价差为-125元/吨。
• 焦煤：09-01价差为-150元/吨，01-05价差为-200元/吨。
• 锰硅：09-01价差为-100元/吨，01-05价差为-150元/吨。
• 硅铁：09-01价差为-100元/吨，01-05价差为-125元/吨。

3.4 跨品种合约价差

• 卷螺差：持续走强，主力合约价差在100-500元/吨之间波动。
• 螺矿比：维持在3.5-7.5元/吨之间，略有下降趋势。
• 螺焦比：维持在1.6左右，波动较小。
• 双硅差：维持在-184元/吨左右，略有回升。

四、关键信息

• 政策影响：国务院安委会召开安全生产会议，山西省加强煤矿安全检查，对煤焦价格形成支撑。
• 库存变化：螺纹钢、热卷库存持续下降，但铁矿石库存有所上升。
• 成本支撑：煤焦价格上升对钢材成本形成支撑，焦煤焦炭上涨。
• 需求端：钢厂需求稳定，焦炭刚需较强，部分钢厂库存偏低。
• 市场情绪：整体市场情绪偏强，但基本面矛盾不大，预计短期震荡运行。

五、主要观点总结

• 螺纹钢：短期窄幅整理，成本支撑较强。
• 铁矿石：震荡走势，基本面支撑不足。
• 焦煤：偏强运行，供应端受限，需求端释放。
• 焦炭：偏强运行，钢厂刚需支撑，焦企利润修复。
• 锰硅：震荡运行，成本端支撑，库存偏高。
• 硅铁：震荡运行，成本端波动，需求端偏弱。

六、结论

黑色商品整体呈现震荡偏强走势，其中焦煤和焦炭上涨明显，螺纹钢、铁矿石、锰硅和硅铁则维持震荡运行。政策面和成本端对市场形成一定支撑，但基本面矛盾不大，预计短期内黑色商品将维持震荡格局。市场情绪和库存变化将是影响价格走势的关键因素。