20230814-金源期货-镍周报_谨慎情绪抬头_镍价调整_6页_765kb

镍周报摘要

核心观点

镍价近期因宏观谨慎情绪调整，总体转向观望。尽管基本面稳中有亮点，但下调压力存在，限制空间由供需因素支撑。

供需分析

• 镍矿： 15%CIF均价为55美元/湿吨，较上周上涨1美元/吨，备库需求推动价格上行。
• 镍铁： 高镍生铁均价维持1100元/镍点；8月印尼发货可能延迟，但产量增加和不锈钢复产缓解过剩，镍铁价格获支撑。
• 精炼镍与不锈钢： 7月全国精炼镍产量215万吨，环比上升539%；预计8月产量持平或增，不锈钢需求预期增强，支撑消费端。

宏观影响

• 美联储9月不加息预期增强，但高利率维持和穆迪下调评级引发市场谨慎情绪。
• 主要经济体数据：美国通胀回落、PPI结束降势；欧元区投资者信心下降；中国出口下降但CPI负增长，显示经济压力。

价格区间

沪镍主力运行160000-167000元/吨，伦镍运行19500-21000美元/吨，整体区间窄幅波动。

策略建议

维持观望策略，短期关注宏观信号变化，避免激进操作。

风险因素

• 美联储货币信号变化。
• 供应链扰动或台风影响镍铁发货。
• 供应端意外增量导致价格压力。