2021年国内碳价格形成机制研究报告-34页_21mb

2021年国内碳价格形成机制研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于中国碳市场在2021年的发展情况，重点分析了国内试点碳市场价格形成机制，并结合国际经验，探讨了全国碳市场形成合理定价机制的路径与挑战，提出了相应的政策建议。

主要观点

• 碳市场的重要性：碳排放权交易是控制温室气体排放的市场化政策工具，碳价作为市场信号，引导企业节能减排，优化资源配置，降低减排成本。
• 中国碳市场启动：2021年7月16日，全国碳市场正式启动，发电行业成为首个纳入的行业，覆盖约45亿吨二氧化碳排放量，是全球规模最大的碳市场。
• 碳价形成机制：碳价主要由市场供需关系决定，同时受政策预期、交易产品、市场制度、信息披露和企业内部决策机制等多重因素影响。
• 国际经验借鉴：欧盟、新西兰、韩国等国家的碳市场通过总量控制、拍卖机制、抵消机制、市场稳定储备等手段，有效稳定了碳价并提升了市场效率。

关键信息

国际碳市场定价机制

• 欧盟：实施配额总量递减、折量拍卖、市场稳定储备（MSR）等机制，有效改善了碳价低迷问题。
• 新西兰：逐步取消固定价格机制，引入成本控制储备（CCR），并设置碳信用使用底价。
• 韩国：通过市场稳定储备机制和配额分配比例调整，增强市场调控能力。

我国试点市场碳定价机制现状

• 总量设置：各试点根据自身情况设定不同的配额总量，但整体流动性偏弱。
• 有偿竞价：上海、广东等试点通过有偿竞价调节市场供需，引导价格发现。
• 抵消机制：抵消比例在3%至10%之间，不同试点对项目类型、来源和时间有严格限制。
• 交易方式：主要分为挂牌交易和协议转让，价格差异较大，部分试点设置日涨跌幅限制。
• 市场开放程度：机构投资者的引入提升了市场流动性，增强了价格发现功能。
• 市场调控机制：各试点采用政府预留配额、拍卖或固定价格出售等方式进行调控，但执行细则尚不明确。

全国碳市场价格影响因素

• 市场需求：经济繁荣阶段企业碳排放需求增加，碳价随之上升。
• 市场供给：配额总量、分配方式和抵消机制影响市场总供给。
• 政策预期：政策路径的清晰度影响市场参与企业的预期和行为。
• 交易产品：交易产品种类丰富有助于价格发现和市场活跃度。
• 交易制度：交易方式、涨跌幅设定等直接影响碳价波动。
• 信息披露：透明的信息披露有助于市场运行和政策制定。
• 企业内部决策机制：企业是否具备市场敏感性和响应能力，影响碳价发现效率。

全国碳市场面临的挑战

• 减排目标不明确：缺乏清晰的减排目标和发展路线图，影响市场预期。
• 参与主体单一：初期仅限于控排企业，机构和个人投资者尚未广泛参与。
• 交易产品单一：主要以现货为主，缺乏衍生品等风险管理工具。
• 市场调控机制不完善：相关机制执行细则不明确，缺乏灵活性。

政策建议

• 明确减排目标：制定涵盖近期、中期和远期的减排目标和发展路线图，稳定市场预期。
• 增加有偿分配比例：逐步引入有偿配额分配机制，提升二级市场价格信号的引导作用。
• 丰富抵消项目类型：拓展CCER项目种类，完善定价机制，增强市场多样性。
• 扩大市场开放程度：引入机构投资者，提升市场流动性，促进价格发现功能。
• 设置柔性机制：借鉴欧盟的市场稳定储备制度，平衡市场供需，保障碳价稳定。
• 加强市场监管：防止内部交易和市场操纵，建立监测预警和动态评估机制。
• 探索碳市场金融属性：加快交易产品创新，推动衍生品市场发展，提升市场活跃度和透明度。

结构清晰

• 核心内容：概述碳市场的重要性及中国碳市场启动情况。
• 主要观点：分析碳价形成机制及市场运行的关键因素。
• 关键信息：详细列出国际和国内碳市场的定价机制、影响因素及挑战。
• 政策建议：提出优化碳市场价格形成机制的具体措施。

总结

本报告系统分析了我国试点碳市场价格形成机制，并结合国际经验，指出了全国碳市场在形成有效价格信号方面面临的主要挑战，提出了明确减排目标、扩大市场开放、丰富交易产品、完善抵消机制等政策建议，旨在推动全国碳市场健康稳定发展，实现“30·60”目标。