20250728-紫金天风-纯苯_苯乙烯周报_累库进行中_月差走弱_20页_2mb

分析者: 汤剑林

核心主题: 期货市场分析，重点纯苯和苯乙烯

纯苯分析：供应方面，新装置投产和检修重启导致供应预期增加；需求方面，下游苯乙烯和苯酚装置投产，需求或上升；库存方面，港口库存累库，供强需弱格局持续，BZN价差修复但估值偏低，总体偏中性至偏空。

苯乙烯分析：供应预期增加（8月初新装置投产），需求处于淡季但有韧性；库存继续累积，BZ-SM价差走弱，估值偏高，总体中性。需求可能受国补资金影响。

核心观点和策略：整体市场中性，预期累库导致月差走弱；建议反套苯乙烯和做缩利润；谨慎单边操作，关注宏观与基本面背离。

风险提示: 美国关税、下游需求超预期、中国政策、地缘局势等。

其他信息：供应和需求数据基于卓创、紫金天风期货等来源，显示库存上升和特定装置影响。