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财富管理部投顾业务分析总结（2022.05.23）

核心内容

2022年5月23日，A股市场表现出独立于外盘的强势反弹，整体行情延续，板块轮动有序，市场情绪回暖。尽管经济承压，但高层对经济增长目标的重视促使流动性保持合理充裕，为市场提供了支撑。

主要观点

• 市场表现：A股上周震荡走高，传统权重股表现强势，煤炭、小金属、钢铁、金融板块（保险、证券）涨幅居前，科技和消费板块也表现良好，市场整体赚钱效应显著。
• 技术面分析：沪指重回大级别震荡区间，市场底部区域信号明显，成交量和资金流入情况良好，显示增量资金开始入场。
• 资金动向：
  • 央行进行100亿元逆回购操作，5年期以上LPR下调15BP，释放积极信号。
  • 主力资金净流入57.66亿元，北向资金净买入142.36亿元，创半年新高。
  • 重点关注地产股的解禁压力及流动性变化，但整体市场对政策支持的行业更为乐观。
• 操作建议：应关注政策扶持的产业、高景气度行业以及具备产品议价权的细分领域龙头。市场底部区域机会大于风险，可逢低布局成长性好的板块。
• 政策导向：在“房住不炒”的基调下，房地产行业受到严格管控，而“六稳”政策推动内需释放，促进经济内循环，政策逐渐从效率导向转向公平导向。

关键信息

一、A股市场表现

• 板块轮动：传统权重股、科技股、消费股表现良好，市场热度维持。
• 涨跌数据：盘面涨跌比为3492：1042，多方占优；仅949家个股跌幅在0%-3%之间。
• 涨跌幅度：涨停个股80家，未涨停但涨幅超10%的个股13家；跌停4家，未跌停但跌幅超10%的个股2家。
• 技术面：沪指重回震荡区间，市场底部区域信号明显。

二、资金面动态

• 央行操作：5月20日进行100亿元逆回购操作，5年期以上LPR下调15BP，有助于释放内需。
• 主力资金：沪深两市主力资金净流入57.66亿元，创业板净流出4.46亿元。
• 北向资金：净买入142.36亿元，招商银行、五粮液、贵州茅台、东方财富获净买入居前，宁德时代遭净卖出。

三、热点聚焦

1. 上海市复工复产计划

• 三阶段推进：第一阶段集中恢复产业链供应链，第二阶段扩大复工复产，第三阶段全面加快。
• 相关企业：
  • 上海贝岭：收购锐能微，生产智能电表计量芯片，客户为国家电网和南方电网，具备军工属性。
  • 中鼎股份：新能源汽车冷却系统供应商，具备军工资质，财务数据优良。

2. 跨境电商增长

• 数据：中国跨境电商进出口5年增长近10倍，2021年规模达1.92万亿元，同比增长18.6%。
• 政策背景：国家推动双循环战略，跨境电商成为内需释放的重要渠道。
• 相关企业：
  • 中国中免：国内免税龙头，市场份额达83%，布局市内店，海南将承接部分免税业务。
  • 春秋航空：低成本航空企业，参股上海春秋中免，拥有免税牌照，疫情后有望受益。

风险提示与免责声明

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总结

当前A股市场在政策支持和资金流入的推动下，表现出较强的独立性与韧性，市场情绪逐步回暖。资金面保持合理充裕，流动性环境向好。政策导向明确，重点支持高景气度行业及具备议价权的龙头股，同时推动内需释放与经济内循环。市场底部区域信号明显，投资机会大于风险。重点关注复工复产、跨境电商、新能源、军工等板块，把握政策红利与市场修复机遇。