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报告摘要
【中财期货】每日投研焦点总结
核心内容概览
本日投研重点聚焦于期货市场主要品种的行情走势、行业动态及宏观政策影响，涵盖能源、化工、农产品、金属等多个领域，整体市场情绪偏谨慎，部分品种受地缘政治、成本端变化及政策调整影响较大。
▼重点关注品种
鸡蛋
- 供需变化：当前市场供需基本平衡，但高温抑制产蛋率，新开产逐步增加，市场出现新开产大于淘汰量的迹象。
- 价格走势：现货价格稳中有升，期货主力合约JD2609震荡上行，收盘价为4134点，涨1.57%。
- 主要支撑：中秋旺季需求支撑近月合约，远月合约受节后消费转淡压制。
乙二醇
- 成本端压力：成本端或有拖累，但进口风险仍存，底部支撑相对较强。
- 库存变化：国内库存持续去化，进口货源数量偏低，现货高升水状态维持。
- 趋势判断：短期震荡偏强，关注油价波动对整体情绪的影响。
沪银
- 宏观压制：美元美债压制仍存，需等待美联储议息会议释放信号。
- 市场情绪：短期或维持宽幅震荡，中长期关注美联储货币政策空间及去美元化趋势。
▼行情追踪
内盘走势
- 股指：A股低开低走，三大指数集体下挫，市场情绪偏弱。
- 原油：布油跌超6%，油价回落，地缘风险缓解，但供应不确定性仍存。
- 橡胶：20号橡胶期货交割网络覆盖东南亚，标志着我国期货市场交割服务“走出去”迈出实质性一步。
▼宏观要闻
国内
- 商务部回应“中国冲击2.0”论调，强调中国对世界经济增长的贡献。
- 美联储利率决议临近，市场关注其释放的政策信号。
海外
- 美伊停火协议达成，地缘局势缓和，但红海航运风险仍存。
- SK海力士Q2利润暴增六倍仍“未达标”，科技股调整趋势延续。
▼大类资产分析
股指
- A股三大指数下挫，算力硬件产业链集体下跌，市场情绪偏弱。
- 个股跌多涨少，沪深京三市约2800股飘绿，成交缩量。
国债
- 国债期货全线下跌，市场等待政治局会议指引，资金面紧张加剧。
贵金属
- 美伊冲突缓和，油价回落，贵金属反弹。
- 短期受美元走势、美债利率及地缘局势影响，维持震荡格局。
铜
- 美伊冲突反复，油价上行，宏观压制铜价。
- 国内库存低位，进口货源偏少，现货高升水状态持续。
- 短期震荡偏强，关注美联储议息会议信号。
▼新能源板块
碳酸锂
- 供应端压力逐步释放，需求端表现疲软。
- 期货价格震荡，市场对7月产量回升预期增强。
工业硅
- 供应增加，需求走弱，价格震荡。
- 新疆大厂计划减产，可能对市场形成支撑。
多晶硅
- 供应端产量小幅下滑，需求端支撑有限。
- 期货价格低位震荡，关注新国标实施时间及库存变化。
▼有色金属板块
锌
- 需求进入淡季，但外强内弱格局支撑锌价。
- 供应端加工费下行，炼厂减产风险存在。
铝
- 地缘风险缓和，但国内库存偏高，铝价维持震荡走势。
- 海外复产预期及钢厂亏损影响价格支撑。
镍
- 美伊冲突反复，成本端波动，镍价震荡。
- 印尼RKAB配额调整预期存在，关注供应变化。
铝合金
- 成本端支撑稳固，需求端偏弱。
- 短期震荡运行，中期关注库存变化与需求弹性。
▼黑色建材板块
钢材
- 铁水产量回落，钢材需求疲软。
- 螺纹、热卷库存去化放缓，盘面震荡运行。
铁矿
- 供应宽松，需求疲软，铁矿震荡。
- 短期关注钢厂检修情况及港口库存变化。
煤焦
- 焦炭供应增长，需求端疲软，煤焦震荡。
- 供应修复放缓，短期库存压力仍存。
铁合金
- 成本扰动叠加弱需求，铁合金震荡。
- 硅铁、锰硅价格波动较大，关注供需变化。
▼农产品板块
油脂
- 棕榈油处于增产累库与需求改善的拉锯中。
- 国内库存偏高，出口数据改善，油脂震荡偏弱。
粕类
- 豆粕、菜粕均受外盘天气升水及国内累库压制。
- 豆粕维持弱势震荡，菜粕底部支撑稳固。
白糖
- 国际端巴西乙醇政策与印度减产题材支撑原糖。
- 国内高库存压制郑糖弹性，维持区间震荡。
棉花
- 供给端储备棉轮出支撑现货价格，但下游需求疲软。
- 郑棉维持区间震荡，关注新疆天气及出口数据。
苹果
- 库存低位尾声，去库节奏缓慢，期货价格震荡偏弱。
- 下游消费受时令水果冲击，需求持续疲软。
▼其他品种
- 甲醇：港口库存收缩形成支撑，但弱需求压制反弹空间，短期震荡偏弱。
- 纸浆：供需双弱，市场交投清淡，维持震荡走势。
- 聚丙烯（PP）：地缘风险缓解，但基本面供需双弱，PP震荡偏弱。
- 聚乙烯（PE）：短期震荡，关注下游需求变化及库存走势。
▼操作建议
- 股指：市场情绪谨慎，建议观望为主。
- 贵金属：短期震荡，中长期关注美元及地缘风险。
- 能源化工：关注油价波动及地缘局势变化，部分品种存在阶段性反弹机会。
- 农产品：区间思路为主，警惕天气与需求端波动。
- 有色金属：关注库存变化与政策信号，短期震荡为主。
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▼风险提示
- 地缘政治风险持续影响能源与化工板块。
- 市场存在政策与天气炒作因素，需密切关注。
- 贵金属与股指受宏观信号影响较大，情绪主导市场波动。
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