20250702-东吴证券-德林控股-01709.HK-家办业务厚积薄发_AI金融探索持续深化_20页_1mb

德林控股（01709.HK）公司概况与投资分析摘要

聚焦AI金融与家族办公室的亚太财富管理领导者

公司定位

专注于亚太领先的联合家族办公室及投资平台，服务高净值客户已有14年历史，持有香港证监会1、4、6类牌照，致力于打造科技驱动的财富管理生态。

核心业务

• 持牌金融服务：证券经纪、投资顾问、资产管理等综合金融业务（占2025财年收入57%）
• 家族办公室业务：提供全方位的高净值客户服务，2025财年收入占比达30%

业务发展机遇

• 香港完善财富管理生态与政策支持，2023年AUM达9万亿港元
• 内地高净值人群持续增长，2022年达316万人，可投资产101万亿元
• 政策利好：香港推出八项家办扶持措施，目标2025年吸引200家家族办公室

AI金融科技布局

2025年推出"突触科技"人工智能金融平台，致力于打造全场景智能化金融服务生态，实现金融投资平权化。

财务预测

预计2026-2028财年：

• 归母净利润：1.38亿→1.53亿→1.65亿港元
• 每股收益：0.09→0.10→0.11港元
• PE估值：35→31→29倍

投资建议

首次覆盖给予“增持”评级，看好公司“AI+家族办公室+跨境金融”的三重驱动力。

核心风险

1. 权益市场大幅波动
2. 监管环境变化
3. 领域竞争加剧