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纯苯供需延续改善但受油价下跌拖累

核心内容概述

2026年5月10日发布的纯苯周报指出，当前纯苯市场供需整体呈现改善趋势，但受国际油价下跌影响，市场走势仍受到上游原料和油价的主导。本周纯苯价格承压回落，港口库存继续去化，基差走强，但下游需求表现一般，短期内难以形成明显提振。

主要观点

1. 供应端分析

• 石油纯苯产能利用率：本周期石油纯苯产能利用率降至66.85%，较上周期下降0.84%。5月检修量偏高，预计产量维持低位，但检修高峰期逐渐过去，远期产量有望回升。
• 加氢苯：加氢苯盈利有所回落，但产量维持高位，对市场有一定支撑。
• 进口情况：纯苯进口在4-5月持续减少，预计5月降至低位。

2. 需求端分析

• 主力下游消耗量：本周纯苯主力下游消耗量为64.42万吨，同比增长仍处于高位，整体需求端相对有韧性。
• 苯乙烯：供需缺乏单边驱动，受检修及出口发运影响，对供需有一定支撑，但港口库存预计仍有去化，整体走势仍由上游原料和油价主导。
• 己内酰胺：本周产能利用率较上期增加，但受部分装置检修影响，需求阶段性略回落。
• 苯酚与苯胺：苯酚和苯胺的生产毛利维持在低位，产业链综合利润不足，对纯苯需求支撑有限。

3. 港口库存趋势

• 港口库存：纯苯港口库存延续下降趋势，库存去化为市场提供支撑，但供应现实仍维持高位，需求交投一般，整体难以形成明显提振。

关键信息

• 油价影响：地缘局势缓和导致国际油价下跌，纯苯价格跟随原油承压，估值持续修复。
• 供需格局：短期内纯苯供需偏强，港口库存继续去化，基差走强。
• 下游表现：苯乙烯、己内酰胺、己二酸等主要下游行业产能利用率提升，但需求阶段性回落。
• 加氢苯经济性：甲苯制苯经济性好转，脱甲基和歧化利润维持高位，装置开工意愿增强。
• 未来关注点：后市需关注油价走势及装置检修兑现情况，以判断纯苯价格走势。

下游行业分析

苯乙烯

• 本周产量维持高位，产能利用率提升。
• 受部分装置检修影响，需求阶段性回落。
• 港口库存预计继续去化，但整体供需弱于纯苯，对价格提振有限。

己内酰胺

• 本周产能利用率较上期有所增加。
• 部分装置检修导致需求阶段性略降。
• 综合利润维持低位，对纯苯需求支撑有限。

苯酚

• 周度产量稳定，但生产毛利处于低位。
• 下游产业链利润不足，对纯苯需求支撑有限。

苯胺

• 周度产量稳定，但产业链综合利润偏低。
• 需求端表现一般，对纯苯走势影响有限。

港口库存趋势

• 港口库存：预计将继续下降，库存去化为市场提供支撑。
• 库存去化速度：尽管供应现实维持高位，但港口库存持续减少，表明需求相对稳定。

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