20260419-创元期货-BZ周报_纯苯供需仍存向好预计难抵油价下跌_22页_2mb

纯苯供需分析总结

核心内容

本报告分析了2026年4月19日纯苯市场供需状况及未来走势，指出尽管纯苯基本面偏强，但油价下跌对价格形成压制，市场整体仍面临一定压力。

主要观点

• 供应端：纯苯产能利用率降至67.85%，为2020年2月以来最低，预计4-5月产量仍将处于低位。
• 油价回落：油价下跌影响了纯苯的估值修复，使得价格承压。
• 下游需求：纯苯主力下游需求略显疲软，但整体下滑幅度不大。
• 库存走势：港口库存预计继续下降，但供需利好难以提振价格。

关键信息

供应端分析

石油苯

• 产能利用率：本周期石油纯苯产能利用率降至67.85%，为2020年2月以来最低。
• 重整装置：原油输入量降低，进一步下降空间有限。芳烃型重整利润优于汽油型。
• 裂解副产：乙烯石脑油裂解装置产能利用率74.49%，开工率环比小幅回升，乙烯裂解估值已处于高位。
• 甲苯制苯：随着纯苯和甲苯价差扩大，甲苯制苯经济性改善，脱甲基和歧化利润提升，开工意愿增强，预计纯苯产量将有所增加。

加氢苯

• 盈利情况：加氢苯盈利明显好转，产量维持在中高位。
• 成本与价格：加氢苯与石油苯价差扩大，表明其相对成本优势。

进口情况

• 进口趋势：4-5月纯苯进口量减少，预计5月降至低位。
• 主要来源：韩国纯苯出口量减少，出口至中国和美国的量均下降。

需求端分析

苯乙烯

• 需求情况：主力下游消耗量为62.49万吨，环比下降。
• 检修影响：5月检修量增加，但整体需求下滑幅度不大。
• 估值支撑：非一体化装置估值低位给予部分支撑，但油价回落使价格高位承压。

己内酰胺

• 产量与库存：周产量稳定，库存天数显示需求略显疲软。

苯酚

• 产量与利润：苯酚产量稳定，酚酮装置利润维持在低位。

苯胺

• 产业链利润：苯胺产业链利润波动，未有明显改善。

港口库存走势

• 库存下降：纯苯港口库存预计继续下降，因进口减少及产量低位。
• 库存改善：5月流量改善仍强，库存下降趋势有望延续。

结论

尽管纯苯供应端存在减产及进口减少等利好因素，但油价下跌对整体市场形成压制，且下游需求边际转弱，价格仍面临一定承压。未来市场走势将取决于油价变化及供需平衡的进一步演变。