20180523-中投证券-金理财行业公司精选_8页_1mb

文档总结：石油天然气行业及个股分析

核心内容

本期“行业专题”聚焦石油天然气行业，分析其可能进入景气周期的背景及影响。同时，“公司聚焦”部分详细介绍了杰瑞股份（002353）与惠博普（002554）两家公司的发展现状、产品布局及未来前景。此外，文档还提供了一只股票组合的持仓信息和收益率统计。

主要观点

1. 石油天然气行业前景向好

• 中东局势紧张：美国退出伊核协议、以色列与巴勒斯坦冲突等事件可能引发中东局势紧张，从而推动石油价格上涨。
• 油价持续走高：2018年以来，NYMEX原油和ICE布伦特原油价格分别上涨了19.19%和18.98%。专家预测未来1年内油价可能突破100美元/桶。
• OPEC限产协议：OPEC自2016年起实施限产协议，2017年与俄罗斯及其他产油国达成限产协议延长至2018年全年，维持油价回升。
• 石油公司资本支出增加：油价回升将刺激石油公司增加勘探、开发和生产方面的资本性支出，带动石油装备需求上升。

2. 石油设备和石油服务行业复苏

• 石油价格回升将促使采油公司恢复资本支出，推动石油设备制造和服务行业复苏。
• 压裂设备、固井设备、连续油管设备等是石油开发的重要设备，市场需求将随之增长。
• 低产油田和页岩气开发对压裂设备有较大需求，尤其在中国西部“三低油田”和美国页岩气开发中表现突出。

3. 中美贸易协定利好能源运输

• 中美两国就双边经贸磋商达成框架协议，预计中国从美国进口的能源产品将在3-5年内达到500-600亿美元，有利于中国的能源运输业发展。
• 建议关注海运板块，特别是中远海能（600026）等公司。

关键信息

1. 重点关注公司

• 杰瑞股份（002353）：主营油田专用设备制造、维修改造及配件销售、海上油田钻采平台工程作业服务。公司产品布局完善，涵盖压裂设备、固井设备、连续油管设备等。
• 惠博普（002554）：主营油气分离处理设备、油田环保设备、油气测录设备及油田技术服务。公司正在积极布局海外EPC业务，未来有望成为重要增长点。

2. 股票组合（一）

• 组合持仓：中远海能、恒瑞医药、乐普医疗。
• 仓位分配：中远海能占比9.3%，恒瑞医药占比16.8%，乐普医疗占比17.2%，总仓位43.25%。
• 收益率：组合收益率为12.79%。
• 盈亏情况：
  • 中远海能：当前市值104,800元，浮动盈亏-5,460元，盈亏比例-5.0%。
  • 恒瑞医药：当前市值189,320元，浮动盈亏43,246元，盈亏比例29.6%。
  • 乐普医疗：当前市值193,700元，浮动盈亏62,785元，盈亏比例48.0%。

3. 投资建议

• 杰瑞股份：预计2018-2020年EPS分别为0.39、0.68、0.90元/股，推荐关注。
• 惠博普：预计2018-2020年EPS分别为0.15、0.22、0.31元/股，建议关注。
• 中远海能：作为股票组合中的一员，其订单增长显著，是当前组合的重要组成部分。

结构清晰

行业趋势

• 中东局势紧张推动油价上涨。
• OPEC限产协议维持油价回升。
• 油价回升将带动石油公司资本支出增加，推动石油设备和服务行业复苏。

公司分析

• 杰瑞股份：产品布局全面，订单增长显著，未来有望在海外EPC业务和可燃冰开发中受益。
• 惠博普：在油气处理设备和环保装备方面具有优势，海外EPC业务是重要增长点。

股票组合

• 组合包含中远海能、恒瑞医药、乐普医疗，总仓位43.25%，收益率12.79%。
• 各股票的盈亏情况和持仓比例清晰，中远海能为当前组合的主要持仓。

数据来源与图表

• 图表1：全球石油蕴量分布（10亿桶）
• 图表2：世界各国天然气消费量
• 图表3：杰瑞股份2017年营业收入结构
• 图表4：杰瑞股份2017年营业利润结构
• 图表5：杰瑞股份产业产品结构
• 图表6：惠博普2017年主营收入构成
• 图表7：惠博普2017年主营利润构成

文档建议投资者关注石油天然气行业及相关公司，同时建议关注中美贸易协定带来的能源运输业机会。