> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告：原油周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年5月18日前后原油市场的走势及影响因素，重点包括地缘政治风险、供给端变化、库存情况以及分析师观点。整体来看，原油市场受中东局势和美国库存变化的双重影响，呈现出震荡上行的趋势。 --- ## 主要观点 1. **中东局势**： - 阿联酋宣布退出OPEC及OPEC+机制，计划逐步提高产量。 - 七个OPEC+产油国同意在6月增产18.8万桶/日，未来数月将持续上调产量配额，目标是在9月底前完成此前暂停产能的恢复。 - 由于霍尔木兹海峡仍被封锁，OPEC+的增产政策对市场影响有限。 - 美国与伊朗在核问题和霍尔木兹海峡封锁方面存在较大分歧，谈判陷入僵局。 - 有媒体报道称美国与以色列可能在近期重启对伊朗的军事打击，加剧市场对地缘政治风险的担忧。 2. **市场走势**： - 原油价格震荡上行，SC原油和布伦特原油均表现出上涨趋势。 - 市场对中东局势高度关注，导致原油价格波动较大。 3. **供给端分析**： - OPEC 4月份原油产量为1898.3万桶/日，较3月减少172.7万桶/日。 - 沙特4月份原油产量降至631.6万桶/日，为1990年以来最低水平。 - 美国原油产量在5月8日当周增加至1371.0万桶/日，仍处于历年同期最高位附近。 4. **库存变化**： - 美国原油库存减少430.6万桶，超出预期。 - 汽油库存继续减少，整体油品库存持续下降。 - 美国战略石油储备（SPR）库存连续7周减少，累计释放3134.7万桶。 - 库欣地区原油库存减少170.2万桶。 --- ## 关键信息 - **地缘政治**： - 美国与伊朗之间的分歧持续，谈判未取得进展。 - 以色列可能重启对伊朗的军事行动，加剧市场不确定性。 - 伊朗宣布将制定霍尔木兹海峡航线管理机制，并对特定船只开放，但继续拒绝美国船只。 - **供给端**： - OPEC+成员国计划恢复部分减产产能，但受霍尔木兹海峡封锁影响，实际增产效果有限。 - 美国原油产量保持高位，且战略石油储备持续释放，对市场供需有一定缓冲作用。 - **库存变化**： - 美国原油库存和汽油库存均减少，显示需求强劲。 - 美国战略石油储备释放有助于缓解短期供应紧张。 - 库欣地区库存下降，可能影响美国原油出口及价格。 - **分析师信息**： - 苏妙达，冠通期货研究咨询部成员，具有多年化工品研究经验。 - 执业资格证号：F03104403，期货交易咨询资格编号：Z0018167。 --- ## 市场展望 - 中东局势持续紧张，可能对原油价格造成较大扰动。 - 美国库存减少和需求增加，支撑油价上行。 - OPEC+的增产计划可能在短期内缓解供应压力，但受地缘政治影响，实际效果存疑。 - 建议投资者谨慎参与，注意控制风险，关注中东局势和美国库存变化。 --- ## 数据来源 - 国家统计局 - 隆众资讯 - EIA - OPEC - IEA - 金十数据网站 --- ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性或完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对因使用本报告而引发的任何直接或间接损失不承担责任。本报告仅向特定客户传送，未经授权不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。