深度报告-20250225-华源证券-游戏行业探寻系列报告（二）_展旗_AI+游戏的_风向标_渐进_25页_2mb

游戏行业AI+发展报告总结

报告聚焦游戏行业，特别强调AI技术与游戏结合的创新趋势。核心观点包括：AI政策支持、行业降本向精细化内容转型、游戏体验商业化提升及厂商加速布局。

AI+游戏本轮不同在于：1）政策更积极，国产版号增多；2）AI降本促内容向精品化；3）技术平权提升研发效率；4）传统游戏类型通过AI强化体验，拉动板块增长。核心应用场景为：TRPG游戏、情感向游戏（如乙女向）、推理游戏、陪伴类游戏和复杂系统游戏。付费方式探讨订阅制和内容付费。厂商布局包括马斯克xAI成立游戏工作室、米哈游《ProjectStar》等项目、腾讯和网易AI产品植入。

投资建议关注AI+游戏标的公司如腾讯、网易、完美世界等；AI内容应用公司如恺英网络、巨人网络；AI应用潜力公司如心动公司；AI算力供给公司。风险包括政策变动、游戏失败和竞争加剧。

整体报告看好AI驱动游戏行业成长，潜在天花板打开。