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吉宏股份（002803）动态点评：跨境电商强复苏，业绩预告超预期

Summary

• 事项
  公司发布2023年上半年业绩预告，预计归母净利润17.3亿至18.4亿，同比增长50%-60%；扣非净利润16.4亿至17.4亿，同比增长60%-70%。

• 业务亮点

  1. 跨境电商业务表现强劲：预计2023年上半年跨境电商归母净利润同比增长110%-120%，核心受益于海外消费复苏及“数据为轴、技术驱动”策略的成效，特别是东南亚市场回暖。
  2. 包装业务增长显著：归母净利润同比增长25%-35%，运营效率提升推动盈利能力增强。
  3. AI战略拓展潜力：有望通过与OpenAI合作，利用ChatGPT插件生态布局获得新增增长，尤其是在东南亚电商市场。

• 风险提示

  • 东南亚电商市场竞争加剧
  • AI电商业务拓展不及预期

Investment Recommendation

• 评级：维持“买入”。
• 盈利预测（2023-2025年）：
  • 收入预测：6861亿（2023年）、7915亿（2024年）、8883亿（2025年），增长率分别为28%、15%、12%。
  • 归母净利润预测：407亿（2023年）、511亿（2024年）、630亿（2025年），增长率分别为121%、26%、23%。
  • PE预测：19倍、15倍、12倍。