20250323-华泰期货-养殖周报_二次育肥滚动入场_猪价宽幅震荡_14页_874kb

策略摘要

本报告分析了2025年3月23日的养殖市场，重点关注生猪和鸡蛋。

生猪观点

• 供应端： 本周集团厂体重数据增幅高于上周，显示出栏缩量力度高。二次育肥热情增长对需求有改善，但将供应后移，推高了短期现货价格。饲料消费稳定，表明产能增长趋势未变。
• 消费端： 屠宰数据继续增长，未来消费随淡季结束有增长潜力，但近期需求增幅有限，现货价格稳定。清明节临近有短期补货需求。
• 综合分析： 近期盘面快速上涨对套保企业造成冲击，尤其现货盈利低时期货上涨导致净亏损，现金流压力大。未来现货若不大幅下跌，盘面难以大幅下探。应关注二次育肥进场和集团体重去化情况，当前供需仍偏过剩。
• 策略： 谨慎偏弱
• 风险： 需求提振

鸡蛋观点

• 供应端： 淘鸡价格下行，企业淘汰老鸡，淘汰量小幅增加且预计将继续。3月新开产蛋鸡补充有限，预计在产蛋鸡存栏量变化不大，加之春季产蛋率提高，供应宽松。
• 消费端： 处于消费淡季，“常态化”特征明显，按需采购。临近清明有节日补货需求，但气温升高，贸易商担忧储存，拿货谨慎，整体需求疲软。
• 综合分析： 供需格局短期内供大于求难改，预计现货价格低位震荡。鸡蛋期货主力2505合约价格低于养殖成本，盘面价格预计震荡，建议谨慎观望。
• 策略： 中性
• 风险： 无