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沪铝早报-2026年7月3日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部祝森林发布的沪铝早报，内容聚焦于铝市场的基本面、技术面及供需变化，分析当前铝价走势及影响因素，为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：碳中和政策限制产能扩张，国内铝行业供应即将达到天花板。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业延续疲软，整体消费预期偏弱。
• 宏观环境：短期市场情绪多变，对铝价形成一定压制。

2. 技术面分析

• 基差：现货价格为22540，基差为140，升水期货，显示市场对现货的偏好，偏多信号。
• 盘面：收盘价收于20日均线下方，且20日均线呈下行趋势，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空头，且空头持仓减少，市场情绪偏空。

3. 库存变化

• 上期所库存：较上周减少1500吨，至306725吨，库存水平中性。
• LME库存：较昨日减少1500吨，至300275吨，库存下降显示供应紧张。
• SHFE库存：周库存减少8143吨，库存水平中性。

4. 供需平衡

• 中国年度供需平衡表：2024年至2025年供需保持基本平衡，2025年供需平衡为19.96万吨，显示行业逐步恢复供需稳定。

5. 预期走势

• 长期预期：碳中和政策推动行业变革，长期利多铝价。
• 短期预期：铝价或高位震荡下行，需关注宏观情绪变化。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：控制产能扩张，推动行业可持续发展。
• 地缘政治扰动：俄乌冲突影响俄铝供应，加剧市场不确定性。

利空因素

• 全球经济疲软：高铝价抑制下游消费，需求端承压。
• 铝材出口退税取消：削弱出口竞争力，影响市场信心。

供需平衡分析

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，大越期货不对其准确性、可靠性、时效性及完整性承担任何责任。

数据来源

• 所有数据均来自Wind。
• 图表与价格数据为市场实时信息，供参考使用。

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