20260703-国投期货-化工日报_3页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2026年07月03日发布的操作评级分析，涵盖多个化工产业链品种，包括烯烃、聚酯、纯苯-苯乙烯、煤化工、氯碱以及纯碱-玻璃等板块。报告主要分析了各品种的市场供需状况、价格走势及投资建议，同时附有星级评级系统说明。

主要观点与关键信息

一、【烯烃-聚烯烃】

• 丙烯：操作评级为★★★，市场供应偏紧，企业出货顺畅，库存偏低，部分企业提货压车，对价格有支撑。
• 聚丙烯（PP）：操作评级为★★★，成本支撑减弱，行业开工负荷上升，出货受阻，供应压力加大，价格承压。
• 聚乙烯（PE）：操作评级为★★★，国产供应持续增加，进口有限，整体供应稳中小增；需求疲软，下游开工低位，采购以刚需为主。

二、【聚酯】

• PX：操作评级为★★★，油价止跌，价格反弹；盛虹停车，华东装置降负，供应增量主要来自装置复产，需求有回升预期，三季度供需同增。
• PTA：操作评级为★★★，PTA日度产能利用率下降，加速去库，加工差高位；中期供应恢复，需求预期回升，关注产业链利润分配。
• 乙二醇：操作评级为★★★，周度产量小幅回升，港口库存去化，供需偏紧；中期原油恢复后，炼厂提负，石油制乙二醇产量增长，需求进入旺季，供需维持紧平衡。
• 短纤：操作评级为★★★，负荷提升，加工差震荡；中期关注旺季需求及反替代需求，加工差或修复。
• 瓶片：操作评级为★★★，周度负荷低位平稳，加工差持续回落；中期供需同增，四季度有累库预期，月差偏空。

三、【纯苯-苯乙烯】

• 纯苯：操作评级为★★★，期货主力合约小幅上涨，港口库存持续去化，进口量低位，短期供应偏紧。
• 苯乙烯：操作评级为★★★，期货主力合约弱势整理，市场由单边下行转为震荡，供应增量或改善，但7月供应宽松格局未变。

四、【煤化工】

• 甲醇：操作评级为★★★，期货盘面小幅反弹，低库存支撑价格弹性；后续进口回升确定性高，沿海到港量关注，MTO装置恢复将影响需求。
• 尿素：操作评级为★★★，市场传言出口政策放松，期货止跌反弹；日产高位波动，农业需求少量启动，复合肥开工偏低，企业持续累库。

五、【氯碱】

• PVC：操作评级为★★★，电石价格上涨，成本支撑上抬，日内小幅回升；电石法开工窄幅波动，乙烯法开工回升，内需不足，出口维持基础水平，期价震荡。
• 烧碱：操作评级为★★★，价格窄幅震荡，液氯价格下行，一体化利润压缩，行业开工小幅下降，库存环比上涨，需求平淡，采购积极性一般。

六、【纯碱-玻璃】

• 纯碱：操作评级为★★★，行业小幅累库，压力较大；检修与复产并存，供应小幅下降，后续检修减少，供应或提升；重碱下游利润差，冷修去产驱动，压制消费。
• 玻璃：操作评级为★★★，价格震荡偏强，沙河大板小幅上涨；库存窄幅下降，但整体仍处于高压运行；供应变动不大，亏损加剧，冷修可能加快；下游加工订单环比走弱，需求平淡，上涨驱动不足，底部震荡为主。

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明确，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：趋势均衡，操作性差，建议观望。

联系方式

• 分析师：庞春艳、牛卉、周小燕、王雪忆
• 联系方式：
  • 电话：010-58747784
  • 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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