> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究：铁矿石基差及价差监测日报（2026年7月28日） ## 核心内容概述 本日报主要监测铁矿石期货合约的价差变化及基差数据，涵盖主要品种的今日与上日价格对比、价差变动情况，以及相关的交割成本和升贴水调整信息。同时，介绍了光大期货研究所黑色研究团队成员及其专业背景。 --- ## 1. 期货合约价差分析 ### 1.1 今日价差变化 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|----------|------| | 105 | 723.5 | 727.0 | -3.5 | 105-109 | -17.5 | -19.0 | +1.5 | | 109 | 741.0 | 746.0 | -5.0 | 109-101 | +11.5 | +11.5 | 0.0 | | 101 | 729.5 | 734.5 | -5.0 | 101-105 | +6.0 | +7.5 | -1.5 | ### 1.2 主要价差趋势 - **105-109合约价差**：今日价差为-17.5元/吨，较上日+1.5元/吨。 - **109-101合约价差**：今日价差为+11.5元/吨，与上日持平。 - **101-105合约价差**：今日价差为+6.0元/吨，较上日-1.5元/吨。 --- ## 2. 基差分析 ### 2.1 基差数据 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |--------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 843 | 847 | -4.0 | 797 | +56 | +56 | +1 | | BRBF | 755 | 763 | -8.0 | 777 | +36 | +39 | -4 | | 纽曼粉 | 696 | 701 | -5.0 | 726 | -15 | -14 | -0 | | PB粉 | 694 | 699 | -5.0 | 733 | -8 | -7 | -0 | | 麦克粉 | 694 | 697 | -3.0 | 748 | +7 | +6 | +2 | | 罗伊山粉 | 681 | 686 | -5.0 | 745 | +4 | +5 | -0 | | 金布巴粉61% | 663 | 663 | 0.0 | 736 | -5 | -10 | +5 | | FMG混合粉 | 628 | 627 | +1.0 | 750 | +9 | +3 | +6 | | 超特粉 | 558 | 563 | -5.0 | 765 | +24 | +25 | -0 | | 河钢精粉 | 960 | 960 | 0.0 | 926 | +185 | +180 | +5 | | 鞍钢精粉 | 788 | 788 | 0.0 | 756 | +15 | +11 | +5 | | 卡拉拉精粉 | 844 | 841 | +3.0 | 862 | +121 | +113 | +8 | | 本钢精粉 | 910 | 910 | 0.0 | 919 | +178 | +173 | +5 | | IOC6 | 682 | 687 | -5.0 | 744 | +3 | +3 | -0 | | KUMBA | 753 | 758 | -5.0 | 755 | +14 | +14 | -0 | | 乌克兰精粉 | 842 | 839 | +3.0 | 815 | +74 | +66 | +8 | | 太钢精粉 | 815 | 815 | 0.0 | 693 | -49 | -54 | +5 | | 马钢精粉 | 915 | 915 | 0.0 | 740 | -1 | -6 | +5 | | 五矿标准粉 | 695 | 698 | -3.0 | 746 | +5 | +3 | +2 | | SP10粉 | 593 | 598 | -5.0 | 718 | -23 | -22 | -0 | ### 2.2 基差图表说明 - 图表3：巴西粉矿基差 - 图表4：澳洲中品粉矿基差 - 图表5：澳洲低品粉矿基差 - 图表6：内矿基差 - 图表7：卡拉拉精粉、乌克兰精粉基差 - 图表8：南非KUMBA粉基差 --- ## 3. 品种价差分析 ### 3.1 今日品种价差变化 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 204.0 | 203.0 | +1.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 190.0 | 189.0 | +1.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 147.0 | 146.0 | +1.0 | | 卡粉-PB粉 | 149.0 | 148.0 | +1.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 180.0 | 184.0 | -4.0 | | BRBF-PB粉 | 61.0 | 64.0 | -3.0 | | PB粉-麦克粉 | 0.0 | 2.0 | -2.0 | | PB粉-金布巴粉 | 31.0 | 36.0 | -5.0 | | PB粉-印粉61% | 37.0 | 42.0 | -5.0 | | 纽曼粉-PB粉 | 2.0 | 2.0 | 0.0 | | PB粉-混合粉 | 66.0 | 72.0 | -6.0 | | PB粉-超特粉 | 136.0 | 136.0 | 0.0 | | 金布巴-超特粉 | 105.0 | 100.0 | +5.0 | | 金布巴-混合粉 | 35.0 | 36.0 | -1.0 | | 卡粉+超特-2*PB粉 | 6.5 | 6.0 | +0.5 | | 迁安精粉-卡粉 | 130.0 | 132.0 | -2.0 | | 迁安球团-迁精粉 | 137.0 | 136.0 | +1.0 | | PB块-迁安球团 | -212.0 | -213.0 | +1.0 | ### 3.2 主要价差趋势 - **PB块-PB粉价差**：今日价差为+204.0元/吨，较上日+1.0元/吨。 - **PB粉-混合粉价差**：今日价差为+66.0元/吨，较上日-6.0元/吨。 - **卡粉+超特-2*PB粉价差**：今日价差为+6.5元/吨，较上日+0.5元/吨。 - **迁安精粉-卡粉价差**：今日价差为-130.0元/吨，较上日-2.0元/吨。 - **PB粉-金布巴粉价差**：今日价差为-31.0元/吨，较上日-5.0元/吨。 --- ## 4. 可交割品牌调整 - 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约。 - 新增可交割品牌包括：**本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉**，其品牌升贴水均为0元/吨。 - **PB粉、BRBF、卡拉加斯粉**的品牌升贴水为15元/吨，其余品牌升贴水为0元/吨。 - **X动态调整**：X值根据半年内最近交割月份合约的结算价计算，当前X值为1.5元/吨。 - 交割标准适用范围为**I2312及以后合约**，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起执行。 --- ## 5. 研究团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有20年钢铁行业经验，多次获得上期所、大商所优秀分析师称号。 - **张笑金**：资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次荣获郑商所高级分析师称号。 - **柳浠**：黑色研究员，擅长产业链数据基本面分析。 - **张春杰**：黑色研究员，CFA二级持证人，具备金融理论与产业操作结合的经验。 --- ## 6. 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 7. 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者据此做出的任何投资决策与本公司及作者无关。