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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结

一、核心内容概述

本报告为2022年3月24日的铁矿石基差及价差监测日报，主要分析了铁矿石期货合约价差、基差数据以及不同品种间的价差变化。报告提供了详细的表格数据和相关图表，用于反映市场动态和价格结构变化。此外，报告还对铁矿石期货合约的交割规则进行了说明，包括新增可交割品种、品牌升贴水调整以及质量升贴水的计算方法。

二、主要观点与关键信息

1. 期货合约价差分析

• 105合约：今日收盘价上涨2.94%，价差较上日微增0.5元/吨。
• 109合约：今日收盘价上涨2.89%，价差较上日增加4.0元/吨。
• 101合约：今日收盘价上涨2.46%，价差较上日减少4.5元/吨。

图表1：05-09合约价差（单位：元/吨）
图表2：09-01合约价差（单位：元/吨）

2. 基差分析

图表3-6：基差标的（巴西粉矿、澳洲低品粉矿、澳洲中品粉矿、内矿、卡拉拉精粉、乌克兰精粉、南非KUMBA粉）。

• 基差整体趋势：多数品种基差较上日有所下降，但涨幅较大的品种如河钢精粉基差增加38元/吨。
• 基差变化：主要受交割成本和品牌升贴水调整影响，部分品种如鞍钢精粉、本钢精粉、卡拉拉精粉、乌克兰精粉等基差下降。

3. 品种价差分析

图表8-15：块粉价差、中低品位粉矿价差、高中品粉矿价差、中品位粉矿价差、FMG混合粉-超特粉价差、迁安精粉-卡粉价差、卡粉+超特粉-2*PB粉价差、PB块-迁安球团价差。

• 价差变化：多数价差维持稳定或小幅波动，如PB块-PB粉价差上涨20元/吨，而迁安精粉-卡粉价差下降14元/吨。
• 价格结构：PB粉与金布巴粉价差稳定，而卡粉与超特粉价差小幅下降。

三、交割规则调整

1. 新增可交割品种：本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉被纳入可交割品种，其品牌升贴水均为0，自I2202合约实行。
2. 品牌升贴水调整：新规则中，只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。
3. 质量升贴水计算：
   • 铁品位允许范围为≥56%。
   • 二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别为≤8.5%、≤3.5%、≤0.15%、≤0.2%。
   • x 动态调整铁元素指标的升贴水值，计算方法如下：
     • 若算术平均值 < 600元/吨，则x = 1.0元/吨；
     • 若算术平均值 ≥ 600元/吨且 ≤ 1200元/吨，则x = 1.5元/吨；
     • 若算术平均值 > 1200元/吨，则x = 2.0元/吨。
     • 目前x = 1.5元/吨。

四、免责声明

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