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报告摘要

苯乙烯市场周报总结（2026年3月20日）

核心内容概览

本周苯乙烯市场整体呈现震荡偏强态势，主要受中东地缘冲突影响，国内原油期货价格偏强，带动苯乙烯期货价格冲高回落并小幅收涨。苯乙烯主力EB2604合约报收于10104元/吨，较上周收盘价上涨1.04%。成本端方面，纯苯和乙烯价格因地缘冲突上涨，导致苯乙烯非一体化成本上升，利润下降；一体化利润则保持在1294.85元/吨。整体来看，苯乙烯供需表现尚可，显性库存预计维持中性水平，去化顺利。成本端仍是价格波动的主要驱动因素，短期内苯乙烯期货价格预计随油价波动。

主要观点

价格走势：苯乙烯期货价格受原油影响，呈现冲高回落走势，小幅上涨。
供需情况：
- 供应端：本周苯乙烯产量环比下降1.86%至35.34万吨，产能利用率环比下降1.33%至70.46%。京博装置重启，恒力装置停车检修。
- 需求端：下游行业开工率以降为主，EPS开工率上升，PS、ABS、UPR、丁苯橡胶开工率下降。
库存变化：
- 工厂库存环比下降7.11%至17.82万吨。
- 华东港口库存环比上升3.83%至16.25万吨。
- 华南港口库存环比大幅下降27.45%至3.7万吨。
成本与利润：
- 非一体化成本上升至10221.84元/吨，利润下降至-147元/吨。
- 一体化利润保持在1294.85元/吨。
- 乙烯进口量在1月环比上升、同比下降，2月则环比下降、同比下降。
进出口情况：
- 12月苯乙烯进口1.69万吨，出口1.64万吨。
- 本周进口窗口持续关闭，进口成本和利润均未改善。
期货市场表现：
- 主力04合约持仓量环比下降，04-05价差小幅波动。
- 基差在0附近波动，现货价格震荡偏强。
期权市场分析：
- 苯乙烯主力20日历史波动率为41.15%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在69.9%附近，表明市场对未来价格波动预期较高。